Chuyển tới nội dung chính

CHƯƠNG 15 — Channel (kênh giá)

Khi giao dịch phần lớn bị giới hạn giữa một cặp đường, nó đang ở trong một channel. Thị trường luôn ở trong một kiểu channel nào đó nếu bạn nhìn đủ kỹ để tìm một cái, và nó thường đồng thời ở trong vài cái, đặc biệt nếu bạn nhìn các khung thời gian khác. Một trend channel (kênh xu hướng) là một channel nằm chéo và được chứa bởi một trend line (đường xu hướng) và một trend channel line (đường kênh xu hướng). Ví dụ, một bear channel (kênh giảm) có một trend line đang giảm ở trên (một bear trend line — đường xu hướng giảm) và một trend channel line đang giảm ở dưới (một bear trend channel line — đường kênh xu hướng giảm). Một trading range (vùng đi ngang) được chứa giữa một đường hỗ trợ nằm ngang ở dưới và một đường kháng cự ở trên. Đôi khi một trading range có thể hơi tăng hoặc giảm, nhưng nếu vậy, tốt hơn là nghĩ nó như một trend channel yếu.

Các triangle (tam giác) cũng là các channel, vì chúng là những vùng price action (hành động giá) được chứa giữa hai đường. Vì chúng có hoặc các higher high (đỉnh cao hơn) hoặc các lower low (đáy thấp hơn), hoặc cả hai trong trường hợp một expanding triangle (tam giác mở rộng), chúng có một số hành vi trending ngoài hành vi trading range. Một expanding triangle được chứa giữa hai đường phân kỳ, cả hai đều về kỹ thuật là các trend channel line. Đường ở dưới xuyên các lower low, nên nó nằm dưới một trend (xu hướng) giảm và vì vậy là một trend channel line, và đường ở trên xuyên các higher high và vì vậy là một bull trend channel line (đường kênh xu hướng tăng). Một contracting triangle (tam giác co lại) được chứa giữa hai trend line, vì thị trường vừa đang ở trong một trend giảm nhỏ với các lower high (đỉnh thấp hơn) vừa một trend tăng với các higher low (đáy cao hơn). Một ascending triangle (tam giác tăng) có một đường kháng cự ở trên và một bull trend line (đường xu hướng tăng) ở dưới, và một descending triangle (tam giác giảm) có một đường hỗ trợ ở dưới và một bear trend line ở trên. Một wedge (nêm) là một channel tăng hoặc giảm nơi trend line và trend channel line hội tụ, và nó là một biến thể của một triangle. Một điều chỉnh ABC trong một trend tăng là một bear channel nhỏ, và khi nó nằm trong một trend giảm nó là một bull channel (kênh tăng) nhỏ.

Dù đường trung bình động thường hoạt động như hỗ trợ hoặc kháng cự trong một trend mạnh và nhiều trader tạo các channel cong và band dựa trên đường trung bình động và nhiều yếu tố khác, các trend line thẳng và trend channel line thẳng luôn cung cấp các setup (cấu trúc vào lệnh) đáng tin cậy hơn và các lệnh có lời hơn.

Một bull channel có thể nằm trong một trading range, một trend tăng, một trend giảm, hoặc tại một đáy có thể xảy ra của một trend giảm khi thị trường bắt đầu đảo chiều lên. Khi nó nằm trong một trading range, trader có thể cân nhắc mua khi ở nửa dưới của range, nhưng tỷ lệ thành công trở nên thấp hơn khi channel tiến vào nửa trên của range. Khi một channel nằm trong một trend tăng, các giá cao hơn chắc chắn hơn, và trader nên tìm cách mua gần đáy của channel. Cơ hội của một long thành công vẫn tốt cho đến khi channel bắt đầu có selling pressure (áp lực bán) nổi bật, hoặc cho đến khi nó tiến gần kháng cự đáng kể. Khi một channel đặc biệt chặt, nghĩa là trend line và các trend channel line nằm gần nhau và các pullback (nhịp hồi) nhỏ, đó là dấu hiệu rằng trend mạnh, và nó có thể là một spike (nhịp tăng/giảm đột ngột) trên biểu đồ khung thời gian cao hơn. Một channel rộng hơn có thể theo sau, vốn có thể đạt tới một mục tiêu measured move (mục tiêu đo bằng chiều cao nhịp), dựa trên chiều cao của channel chặt. Một channel chặt đến mức không có pullback hoặc chỉ một hoặc hai pullback tí hon là một micro channel (kênh siêu nhỏ), được thảo luận trong chương tiếp theo.

Khi một bull channel hình thành trong một trend giảm, nó là một bear flag (cờ giảm), và trader nên tìm cách short gần đỉnh, hoặc trên pullback từ một breakout xuống dưới. Đôi khi khi một trend giảm bắt đầu đảo chiều lên, năm tới 10 bar đầu tiên nằm trong một bull channel yếu, với nhiều bar chồng lấn và một hoặc nhiều nỗ lực phá dưới bear flag, nhưng những cái này thất bại và nhanh chóng đảo chiều lên. Sau một low 2 hoặc low 3 thất bại, thị trường rồi đôi khi phá lên trên khỏi bear flag, thị trường đột ngột trở thành always-in long (luôn ở trong thị trường long), và một đảo chiều tăng bắt đầu. Khi trader nghi ngờ rằng một bear flag có thể là sự bắt đầu của một trend tăng, nhiều người sẽ mua dưới các signal bar (nến tín hiệu) low 1, 2, hoặc 3, kỳ vọng chúng thất bại và thị trường đảo chiều lên.

Khi một channel đang hình thành, trader không chắc liệu thực sự sẽ có một channel hay chỉ một nhịp hai chân rồi một đảo chiều. Thực tế, bạn thường thậm chí không thể vẽ các đường channel cho đến sau khi thị trường bắt đầu đảo chiều từ nhịp hai chân và đảo chiều thất bại, và chân thứ ba bắt đầu. Ví dụ, nếu thị trường vừa hoàn thành hai chân lên và đã bắt đầu đảo chiều, nhiều trader sẽ short đảo chiều nếu rally không phải một trend tăng mạnh. Tuy nhiên, nếu chân giảm kết thúc và có kích thước tương đương với chân giảm đầu tiên (chân sau chân tăng đầu tiên), rồi nó đảo chiều lên lần nữa, trader giờ sẽ bắt đầu giả định rằng một bull channel đang diễn ra chứ không phải một đảo chiều xuống thành một chân giảm. Một khi chân thứ hai đó kết thúc, trader sẽ vẽ một trend line từ đáy của chân giảm đầu tiên tới đáy của chân thứ hai này và kéo dài nó sang phải. Họ sẽ tìm cách mua bất cứ khi nào thị trường lại quay về trend line. Họ cũng sẽ tạo một đường song song của đường và kéo nó tới đỉnh của chân tăng đầu tiên, và đây là lần tạo channel đầu tiên của họ. Bất cứ khi nào thị trường rally lên tới trend channel line đó, trader sẽ chốt lời các vị thế long, và tìm cách short. Vì một bull channel cần ít nhất hai chân giảm đầu tiên đó để xác nhận sự tồn tại của channel và thị trường rồi thường sẽ test trên đỉnh của chân tăng thứ hai, các bull channel thường có ít nhất ba cú đẩy lên. Trader thường sẽ không tìm một đảo chiều và một breakout xuống dưới của channel cho đến sau khi chân lên thứ ba đó hình thành. Tuy nhiên, một khi nó hình thành, đặc biệt nếu có một overshoot (vượt quá) trend channel line và một bear reversal bar (nến đảo chiều giảm) mạnh, trader sẽ short quyết liệt vì tỷ lệ của một breakout xuống dưới thành công đã tăng. Vì điều này, nhiều bull channel kết thúc sau một cú đẩy thứ ba lên. Tương tự, nhiều bear channel kết thúc sau một cú đẩy thứ ba xuống.

Tại sao thị trường lao về đỉnh và đáy của channel? Đó là vì hiệu ứng vacuum (chân không). Ví dụ, nếu có một bull channel và có một chân đang tiến gần trend channel line ở trên, trader tin rằng thị trường nhiều khả năng sẽ chạm đường đó và thậm chí có thể đi một hoặc hai tick trên nó. Vì họ tin rằng thị trường sẽ đi ít nhất một chút cao hơn nó đang ở ngay bây giờ, họ sẽ giữ lại việc bán. Phe mua muốn bán thoát các vị thế long cuối cùng để chốt lời, và phe bán muốn bán để khởi tạo các short mới. Sự vắng mặt tương đối hiện tại của việc bán tạo ra một mất cân bằng mua, và bất cứ khi nào có bất kỳ mất cân bằng nào, thị trường đi nhanh. Kết quả là thường có một hoặc hai bull trend bar (nến xu hướng tăng) lớn hình thành khi thị trường test đỉnh của channel. Điều này thường thu hút những phe mua quá háo hức mua tại đỉnh của spike vì họ nghĩ thị trường đang tạo thành một chân tăng mới, mạnh hơn. Tuy nhiên, hầu hết nỗ lực breakout thất bại, và cái này nhiều khả năng cũng sẽ thất bại. Tại sao? Vì các trader tổ chức. Những phe bán mạnh muốn short, nhưng họ tin rằng thị trường sẽ chạm trend channel line trên đó, nên họ chờ. Một khi thị trường ở đó, họ short nặng và át phe mua. Họ thích thấy một bull trend bar mạnh vì họ tin rằng thị trường sẽ đi thấp hơn và không có giá nào tốt hơn để short hơn tại điểm tăng tối đa. Thị trường có thể tạm dừng một bar nhỏ tại đỉnh của bull trend bar khi cả phe mua lẫn phe bán quyết định liệu breakout sẽ thất bại, nhưng nó rồi thường sẽ nhanh chóng rơi vì cả phe mua lẫn phe bán tổ chức đều biết rằng tỷ lệ mạnh nghiêng về tất cả nỗ lực breakout thất bại.

Vậy những phe mua tổ chức mạnh đó làm gì? Họ ngừng mua và họ nhanh chóng bán thoát các vị thế long, bắt một khoản lời gió ngắn. Họ biết rằng cơ hội này nhiều khả năng sẽ ngắn vì thị trường không ở tại một cực đoan lâu, nên họ thoát và họ sẽ không tìm cách mua lại trong ít nhất một hoặc hai bar. Sự vắng mặt tương đối của những phe mua tổ chức này và sự quyết liệt của những phe bán tổ chức buộc thị trường xuống nhanh tới đáy của channel, nơi quá trình đối diện bắt đầu. Cả phe mua lẫn phe bán đều kỳ vọng trend line ở dưới sẽ được test; phe bán sẽ tiếp tục short cho đến khi thị trường tới đó rồi họ sẽ mua lại các short khi họ chốt lời, và phe mua sẽ không mua cho đến khi thị trường tới đó. Điều này tạo ra một nhịp xuống sắc, ngắn sẽ dụ những trader mới vào việc short, kỳ vọng một bear breakout, nhưng họ đang làm đúng điều ngược lại với các tổ chức. Hãy nhớ, công việc của bạn là theo những gì các tổ chức đang làm. Bạn không nên đang làm những gì bạn hy vọng họ sẽ sớm làm, và bạn không bao giờ nên làm đúng điều ngược lại với những gì họ đang làm. Mỗi cái trong những pullback nhỏ này là một micro sell vacuum (chân không bán siêu nhỏ). Một khi thị trường tiến gần đáy của channel, cả phe mua lẫn phe bán đều kỳ vọng thị trường sẽ đạt tới bull trend line và họ ngừng mua cho đến khi nó tới đó. Một khi ở đó, phe mua mua để khởi tạo các long mới và phe bán chốt lời các scalp (chốt lời nhanh) short. Cả hai đều kỳ vọng một đỉnh channel mới và một lần test đỉnh của channel, nơi quá trình bắt đầu lại. Điều này diễn ra trong tất cả các channel, kể cả trong các trading range và triangle.

Ngay cả trong một trend channel, có giao dịch hai chiều đang diễn ra và đây là hành vi trading range. Thực tế, một trend channel có thể được nghĩ như một trading range đang dốc. Khi độ dốc dốc và channel chặt, nó hành xử giống một trend hơn, và các lệnh chỉ nên được lấy theo hướng của trend. Khi độ dốc kém dốc hơn và có các swing rộng bên trong channel, một số kéo dài năm hoặc thậm chí 10 bar, thị trường đang hành xử giống một trading range hơn và có thể được giao dịch theo cả hai hướng. Như với tất cả trading range, có một lực hút nam châm ở giữa trading range có khuynh hướng giữ thị trường trong range. Tại sao thị trường ở lại trong một channel và không đột ngột tăng tốc? Vì có quá nhiều sự không chắc chắn, như với tất cả trading range.

Ví dụ, trong một bull channel, phe mua muốn mua thêm, nhưng tại một giá thấp hơn. Những phe short yếu muốn một đợt bán tháo để họ có thể thoát với lỗ nhỏ hơn. Cả phe mua lẫn những phe bán yếu đều lo ngại rằng có thể không có một pullback sẽ cho phép họ mua tất cả các cổ phiếu họ muốn mua (những phe short yếu đang mua lại các vị thế short lỗ) tại một giá tốt hơn, nên họ tiếp tục mua từng phần khi thị trường đi lên, và điều này thêm vào áp lực mua. Họ mua thậm chí quyết liệt hơn trên bất kỳ nhịp giảm nhỏ nào, như với một lệnh limit dưới đáy của bar trước hoặc tại đường trung bình động hoặc gần trend line tạo thành đáy của channel.

Nói chung, khi một channel đang bắt đầu tốt hơn là giao dịch with-trend (thuận xu hướng), và khi nó đang tiến gần một vùng mục tiêu và khi nó phát triển thêm giao dịch hai chiều, những trader có kinh nghiệm thường sẽ bắt đầu giao dịch countertrend (ngược xu hướng). Vậy tại sự bắt đầu của một bull channel, tốt hơn là mua dưới các đáy của các bar, nhưng khi channel đạt tới các vùng kháng cự và bắt đầu có nhiều bar chồng lấn hơn, các bear bar (nến giảm), các pullback sâu hơn, và các đuôi nổi bật, tốt hơn là cân nhắc short trên các bar thay vì mua dưới các bar.

Tuy nhiên, đối với những trader mới bắt đầu, bất cứ khi nào họ thấy một channel, họ chỉ nên giao dịch with-trend, nếu có giao dịch. Giao dịch các channel rất khó vì chúng luôn đang cố đảo chiều, và có nhiều pullback. Điều này gây nhầm lẫn cho những trader mới và họ thường nhận lỗ lặp lại. Nếu có một bull channel, họ chỉ nên tìm cách mua. Tín hiệu mua đáng tin cậy nhất sẽ là một high 2 (lần vào long sau chân hồi thứ hai) với một bull signal bar (nến tín hiệu tăng) tại đường trung bình động nơi lần vào không quá gần đỉnh của channel. Kiểu setup hoàn hảo này không xảy ra thường xuyên. Nếu trader mới bắt đầu, họ nên chờ những setup tốt nhất tuyệt đối, dù điều đó nghĩa là bỏ lỡ toàn bộ trend. Những trader có kinh nghiệm hơn có thể mua trên các lệnh limit dưới các tín hiệu bán yếu và gần đường trung bình động và gần đáy của channel. Nếu trader không có lời một cách nhất quán, họ nên tránh lấy bất kỳ tín hiệu bán nào trong một bull channel, dù có một lower high nhỏ. Thị trường đang always-in long và họ không nên đang tìm cách short, dù sẽ có nhiều tín hiệu trông chấp nhận được. Hãy chờ thị trường trở thành clearly always-in short (luôn ở trong thị trường short) trước khi tìm cách short. Điều đó thường sẽ đòi hỏi một bear spike mạnh phá dưới channel và dưới đường trung bình động và có follow-through (nến tiếp nối), rồi có một lower high với một bear signal bar (nến tín hiệu giảm). Nếu setup yếu hơn thế, người mới nên chờ và chỉ tìm cách mua các pullback. Đừng rơi vào tư duy regression toward the mean (hồi quy về trung bình) và giả định rằng channel trông yếu đến mức một đảo chiều đã đến muộn từ lâu. Thị trường có thể tiếp tục hành vi không bền vững của nó lâu hơn nhiều so với bạn có thể duy trì tài khoản khi bạn đặt cược ngược trend trông rất yếu đó.

Nhiều phe mua sẽ đang scale in (gia tăng vị thế) các vị thế long khi thị trường đi lên, và họ sẽ dùng mọi cách tiếp cận logic có thể nghĩ ra để làm điều này. Một số sẽ mua trên một pullback tới đường trung bình động, hoặc dưới đáy của bar trước, hoặc trên các pullback tại các khoảng cố định, như mỗi 50 xu dưới đỉnh gần nhất trên AAPL. Những người khác sẽ mua khi thị trường có vẻ đang tiếp tục channel lên, như mỗi 25 xu trên đáy trước. Nếu bạn có thể nghĩ ra một cách tiếp cận, thì một lập trình viên nào đó cũng có thể, và nếu cô ấy có thể cho thấy nó hiệu quả về mặt toán học, công ty của cô ấy có lẽ sẽ thử giao dịch nó.

Với cả phe mua lẫn những phe bán bị bẫy muốn các giá thấp hơn nhưng sợ rằng chúng sẽ không đến, cả hai tiếp tục mua cho đến khi họ không còn gì để mua. Điều này luôn xảy ra tại một nam châm nào đó như một measured move hoặc một trend line hoặc trend channel line khung thời gian cao hơn. Vì các channel thường đi xa hơn nhiều so với hầu hết trader kỳ vọng, trend thường tiếp tục lên vượt quá một hoặc nhiều mức kháng cự rõ ràng đầu tiên cho đến khi nó đạt tới một cái nơi đủ phe mua mạnh và phe bán mạnh đồng ý rằng thị trường đã đi đủ xa và nhiều khả năng sẽ không đi cao hơn nhiều. Tại thời điểm đó, thị trường hết áp lực mua và những phe mua mạnh chốt lời và bán thoát các vị thế long, và những phe bán mạnh vào và bán quyết liệt hơn. Điều này dẫn tới một đảo chiều thành một điều chỉnh sâu hơn hoặc thành một trend đối diện. Trend tăng thường kết thúc với một breakout đỉnh của channel khi những phe bán tuyệt vọng cuối cùng mua lại các short trong tuyệt vọng, và những phe mua yếu nhất đã chờ và chờ các giá thấp hơn cuối cùng chỉ mua tại thị trường. Những phe bán mạnh kỳ vọng điều đó và thường sẽ chờ breakout mạnh rồi bắt đầu short không ngừng. Họ tin rằng đây là một cơ hội ngắn để short tại một giá rất cao và rằng thị trường sẽ không ở đây lâu. Những phe mua mạnh thấy spike lên như một món quà và họ thoát các vị thế long và giờ sẽ chỉ mua lại sau ít nhất một pullback hai chân kéo dài ít nhất 10 bar. Họ thường sẽ không mua cho đến khi thị trường đi xuống tới điểm bắt đầu của channel, nơi họ ban đầu đã mua vào một lệnh có lời. Những phe bán mạnh biết điều này và sẽ tìm cách chốt lời đúng nơi những phe mua mạnh sẽ đang mua lại; kết quả thường là một nhịp nảy rồi thường một trading range khi cả hai phía trở nên không chắc chắn về hướng của nhịp tiếp theo. Sự không chắc chắn thường nghĩa là thị trường đang ở trong một trading range.

Hoặc ít nhất đó là logic thông thường, nhưng nó có lẽ phức tạp hơn, tinh vi hơn, và không thể biết được. Tất cả các tổ chức đều quen thuộc với mô hình này, và bạn có thể chắc chắn rằng các lập trình viên của họ không ngừng tìm cách tận dụng nó. Một điều một tổ chức có thể làm là cố tạo một buy climax (đỉnh cực đoan mua). Nếu nó đã mua suốt đường lên và sẵn sàng chốt lời nhưng muốn chắc chắn rằng đỉnh đã hình thành, nó có thể đột ngột mua một phần lớn cuối cùng với nhận thức rằng nó thậm chí có thể nhận một khoản lỗ nhỏ trên nó, nhưng với mục tiêu tạo một đảo chiều climax trên các biểu đồ. Nếu công ty thành công, và nó có thể nếu vài tổ chức khác đang chạy các chương trình đang làm những việc tương tự, nó có thể thoát tất cả các vị thế long, hầu hết với lời, rồi thậm chí đảo chiều sang short, tin chắc rằng người bán giờ kiểm soát thị trường.

Liệu điều này có xảy ra với mọi climax? Nó không thể biết được và không liên quan. Mục tiêu của bạn là theo những gì các tổ chức đang làm, và bạn có thể thấy nó trên các biểu đồ. Bạn không bao giờ phải biết bất cứ điều gì về các chương trình đằng sau các mô hình, và bản thân các tổ chức không bao giờ biết loại chương trình các tổ chức khác đang chạy. Họ chỉ biết các chương trình của riêng họ, nhưng thị trường hiếm khi đi xa trừ khi nhiều tổ chức đang giao dịch cùng hướng cùng lúc, và họ phải đang giao dịch với đủ kích thước để át các tổ chức khác đang làm điều ngược lại. Thời điểm duy nhất đại đa số các tổ chức ở cùng một phía là trong giai đoạn spike của một trend mạnh, và điều đó xảy ra ở ít hơn 5 phần trăm các bar trên biểu đồ.

Không chỉ phe mua và những phe short yếu đang đặt lệnh khi channel tiếp tục lên. Những phe short mạnh cũng đang bán khi thị trường đi cao hơn, scale in các vị thế của họ, tin rằng phía trên bị giới hạn và cuối cùng lệnh của họ sẽ có lời. Việc bán của họ bắt đầu tạo selling pressure dưới dạng nhiều bar hơn với thân giảm, các thân giảm lớn hơn, các đuôi trên đỉnh của các bar, và nhiều bar hơn với đáy dưới đáy của bar trước. Họ đang tìm một breakout xuống dưới của channel và thậm chí có lẽ một lần test tới điểm bắt đầu của channel. Vì họ muốn short tại giá tốt nhất có thể, họ đang bán khi thị trường đang đi lên chứ không chờ đảo chiều. Đó là vì đảo chiều có thể nhanh và mạnh rồi họ sẽ kết thúc short xa hơn nhiều dưới đỉnh của channel so với họ tin là nhiều khả năng có lời.

Họ có vài cách để thêm vào vị thế short, như bán trên một lệnh limit trên đỉnh của bar trước hoặc trên một đỉnh swing nhỏ trong channel, tại mỗi lần test đỉnh của channel tại trend channel line, tại các mục tiêu measured move, tại một khoảng cố định khi thị trường đi lên (như mỗi 50 xu cao hơn trên AAPL), hoặc trên mỗi đỉnh tiềm năng. Một khi thị trường đảo chiều, họ có thể nắm toàn bộ vị thế với kỳ vọng một đảo chiều đáng kể, hoặc họ có thể thoát tại một mục tiêu lợi nhuận, như trên một lần test trend line tại đáy của channel hoặc thậm chí tại giá vào lệnh của short đầu tiên của họ, vốn thường gần điểm bắt đầu của channel. Nếu họ làm vậy, lần vào đầu tiên sẽ là một lệnh hòa vốn và họ sẽ có lời trên các lần vào cao hơn.

Nếu bạn đang scale in short trong bull channel đó, tốt nhất là chỉ làm điều này trong hai phần ba đầu của ngày. Bạn không muốn thấy mình đang short nặng trong một bull channel với lần vào hòa vốn xa dưới đến mức bạn không còn đủ thời gian để thoát mà không lỗ, chứ đừng nói tới với một khoản lời lớn. Nói chung, nếu bạn đang giao dịch một channel trong nửa sau của ngày, tốt hơn nhiều khi chỉ giao dịch with-trend, như mua dưới đáy của bar trước, hoặc trên mọi bull reversal bar (nến đảo chiều tăng) tại đường trung bình động.

Nếu thị trường tiếp tục cao hơn so với phe short tin là nhiều khả năng, họ sẽ mua lại toàn bộ vị thế với lỗ, và đây có lẽ là một đóng góp đáng kể cho breakout lên trên mang tính climax đôi khi đến ở cuối một channel. Họ không còn kỳ vọng một pullback sớm nào sẽ cho phép họ mua tại một giá tốt hơn, và thay vào đó mua tại thị trường và nhận lỗ trên tất cả các lần vào short. Vì nhiều người là những trader động lượng, nhiều người sẽ chuyển sang long. Tất cả những phe mua giao dịch động lượng sẽ mua quyết liệt khi thị trường tăng tốc lên vì họ biết toán học đứng về phía họ. Xác suất hướng của tick tiếp theo cao hơn chứ không thấp hơn lớn hơn 50 phần trăm, nên họ có một lợi thế. Dù breakout có thể ngắn và đảo chiều sắc, các chương trình mua của họ sẽ tiếp tục mua miễn là logic hỗ trợ làm vậy. Tuy nhiên, đây giống như trò chơi ghế nhạc; ngay khi nhạc động lượng dừng, mọi người nhanh chóng giành một ghế, nghĩa là họ thoát các vị thế long rất nhanh. Khi họ đang bán thoát các vị thế long, có những phe bán quyết liệt đang short nữa và điều này có thể tạo ra một mất cân bằng mạnh nghiêng về phe bán. Nếu phe bán giành quyền kiểm soát, đợt bán tháo thường sẽ kéo dài ít nhất 10 bar và thường sẽ có một đảo chiều trở lại dưới trend channel line và vào channel, rồi một breakout đáy của channel.

Các pundit truyền hình sẽ quy breakout lên trên sắc cho một tin tức nào đó, và luôn có nhiều cái để chọn, vì họ thấy thị trường chỉ từ góc nhìn của một trader cổ phiếu truyền thống giao dịch dựa trên cơ bản. Họ không hiểu rằng nhiều thứ xảy ra, đặc biệt trong khoảng một giờ hoặc hơn, không liên quan gì đến cơ bản và thay vào đó là kết quả của các chương trình lớn đang làm cùng một việc cùng lúc không quan tâm đến cơ bản. Một khi thị trường nhanh chóng đảo chiều trên climactic blow-off (thổi bay climax), họ chuyển sang câu chuyện tiếp theo. Họ không bao giờ đề cập thực tế rằng họ vừa đưa ra một bản tin ngây thơ một cách ngu ngốc, và họ vẫn hoàn toàn mù về các lực kỹ thuật mạnh mẽ đẩy thị trường trong ngắn hạn. Mỗi vài năm có một nhịp trong ngày cực lớn bất thường, và đó gần như là thời điểm duy nhất họ sẽ thừa nhận rằng các yếu tố kỹ thuật đang hoạt động. Thực tế, họ luôn đổ lỗi cho các chương trình, như thể các chương trình đột ngột xuất hiện ngắn. Không có gì để đổ lỗi. Đại đa số tất cả chuyển động giá trong ngày là do các chương trình, vậy mà các phóng viên không có manh mối. Tất cả những gì họ thấy là báo cáo thu nhập, doanh số quý, và biên lợi nhuận.

Vì một channel là một trading range đang dốc, giống như với các trading range khác, hầu hết nỗ lực phá ra khỏi hoặc đỉnh hoặc đáy thất bại. Đúng, một phía mạnh hơn, nhưng nguyên tắc giống như với bất kỳ trading range nào. Ví dụ, trong một bull channel, cả phe mua lẫn phe bán đều đang hoạt động nhưng phe mua mạnh hơn và đó là lý do channel đang dốc lên. Cả phe mua lẫn phe bán đều thoải mái đặt lệnh ở giữa channel, nhưng khi thị trường tiến gần đỉnh của channel, phe mua trở nên lo ngại rằng breakout lên trên sẽ thất bại; và ngay khi họ nghĩ rằng một thất bại nhiều khả năng, họ sẽ bán thoát một số vị thế long. Ngoài ra, phe bán đã thoải mái short ở giữa channel và sẽ short thậm chí quyết liệt hơn gần đỉnh, tại một giá trị tốt hơn. Khi thị trường tiến gần đáy của range, phe bán ít hứng thú short tại những giá thấp hơn này và phe mua, những người vừa mua vài phút trước tại các giá cao hơn, sẽ mua thậm chí quyết liệt hơn ở đây. Điều này dẫn tới một nhịp nảy lên khỏi trend line. Thị trường thường chọc dưới channel một hoặc nhiều lần khi nó đang hình thành, và bạn phải vẽ lại trend line. Kết quả thường là một channel hơi rộng hơn và thoải hơn. Cuối cùng, breakout xuống dưới sẽ đủ mạnh để được theo sau bởi một lower high rồi một lower low, và khi điều đó xảy ra, trader sẽ bắt đầu vẽ một bear channel, dù bull channel vẫn tồn tại, dù rộng hơn nhiều.

Quan trọng là nhận ra rằng hầu hết bull breakout của các bull channel thất bại. Nếu phe mua có thể tạo một bull breakout và họ có thể át phe bán, họ thường sẽ chỉ có thể làm vậy trong vài bar. Tại thời điểm đó, phe mua sẽ thấy thị trường quá đẩy đà và sẽ chốt lời; họ sẽ không muốn mua cho đến khi thị trường đã điều chỉnh một lúc. Hiệu ứng nam châm của giữa channel thường sẽ kéo thị trường trở lại vào channel và khiến breakout thất bại, khiến breakout thành một buy climax. Một khi trở lại trong channel, thị trường thường chọc xuyên đáy của channel như mục tiêu tối thiểu của nó. Buy climax thường dẫn tới một điều chỉnh hai chân kéo dài khoảng 10 bar và thường phá dưới channel. Một khi breakout xuống dưới xảy ra, nếu việc bán tiếp tục mục tiêu tiếp theo là một measured move bằng khoảng chiều cao của channel. Phe bán cũng biết rằng buy climax nhiều khả năng sẽ được theo sau bởi một điều chỉnh và họ sẽ short quyết liệt. Với phe mua bán thoát các vị thế long, có selling pressure mạnh và thị trường điều chỉnh xuống và thậm chí có thể trở thành một trend giảm.

Đôi khi một breakout lên trên của một bull channel mạnh và không thất bại trong vài bar. Khi đó, thị trường thường sẽ rally tới một mục tiêu measured move, và breakout sẽ trở thành một measuring gap (khoảng trống đo lường). Ví dụ, nếu bull channel có hình dạng wedge, và phá xuống dưới, nhưng breakout xuống dưới thất bại trong vài bar, rồi thị trường lao lên và phá trên đỉnh của wedge, rally thường sẽ đạt tới một measured move lên bằng khoảng chiều cao của wedge. Trend bar hoặc các bar phá trên wedge rồi trở thành một measuring gap. Gap, measured move, và breakout được thảo luận trong cuốn 2.

Nếu thay vì một breakout lên trên, có một breakout xuống dưới nhưng không có một breakout lên trên thất bại, buy climax, và đảo chiều giảm, thị trường thường đi ngang trong một số bar. Nó có thể tạo thành một lower high rồi một chân giảm thứ hai, hoặc trading range có thể trở thành một bull flag (cờ tăng) và dẫn tới sự tiếp tục của trend tăng. Ít phổ biến hơn, có một spike xuống mạnh và một đảo chiều giảm mạnh. Điều ngược lại của tất cả điều này đúng với các bear channel.

Vì một trend channel đơn giản là một trading range đang dốc, nó thường hoạt động như một flag. Nếu có một bull channel, dù dốc hay kéo dài đến đâu, nó thường sẽ có một breakout xuống dưới tại một thời điểm nào đó và vì vậy có thể được nghĩ như một bear flag dù không có trend giảm đi trước nó. Tại một thời điểm nào đó, những phe mua mạnh sẽ chốt lời và họ sẽ sẵn sàng mua lại chỉ sau một pullback đáng kể. Pullback đó thường phải đi hết đường tới điểm bắt đầu của channel, nơi họ bắt đầu mua sớm hơn, và đây là một phần lý do tại sao các channel thường dẫn tới một điều chỉnh hết đường tới đáy của channel, nơi thường có một nhịp nảy. Những phe bán mạnh thông minh ngang những phe mua mạnh, và nói chung đúng khi những phe mua mạnh ngừng mua, những phe bán mạnh bắt đầu short quyết liệt và sẽ không bị dọa ra ngoài cao hơn. Thực tế, họ sẽ thấy các giá cao hơn như một giá trị thậm chí tốt hơn và họ sẽ short thêm. Họ sẽ chốt lời các short ở đâu? Gần đáy của channel, đúng nơi những phe mua mạnh có thể cố tái lập các vị thế long.

Vì một bull channel hành xử như một bear flag, nó nên được giao dịch như một bear flag. Tương tự, bất kỳ bear channel nào nên được xem như một bull flag. Có thể có hoặc không có một trend tăng đi trước nó, nhưng điều đó không liên quan. Đôi khi sẽ có một trend tăng khung thời gian cao hơn có thể không rõ trên biểu đồ 5 phút, và khi điều đó xảy ra, bear channel sẽ hiện ra như một bull flag trên biểu đồ đó. Dù một trend khung thời gian cao hơn có thể tăng khả năng của một bull breakout và khả năng rằng breakout sẽ mạnh và đi xa hơn, bạn sẽ thường xuyên thấy những bull breakout khổng lồ từ các bear channel đến mức không cần tìm một trend tăng khung thời gian cao hơn để giao dịch channel như một bull flag. Điều ngược lại đúng với các bull channel, vốn về chức năng là các bear flag.

Vì một bull channel là một bear flag, thường cuối cùng có một bear breakout. Tuy nhiên, đôi khi có một bull breakout trên channel. Trong hầu hết trường hợp, breakout này mang tính climax và không bền vững. Nó có thể kéo dài chỉ một hoặc hai bar, nhưng đôi khi nó kéo dài năm hoặc nhiều bar trước khi thị trường đảo chiều xuống. Ít thường hơn, trend tăng sẽ tiếp tục trong một trend rất mạnh. Nếu nó đảo chiều, nó thường tái vào channel, và với bất kỳ breakout channel nào tái vào channel, nó thường test phía đối diện của channel. Sau một breakout thất bại đỉnh của một bull channel, vì đây là một kiểu climax, đảo chiều nên có ít nhất hai chân xuống và kéo dài ít nhất 10 bar, và nó thường trở thành một đảo chiều trend. Điều ngược lại đúng với một breakout xuống dưới của một bear channel. Nó thường là một sell climax (đáy cực đoan bán) và đảo chiều trở lại trên channel và có ít nhất hai chân lên.

Tất cả các channel cuối cùng kết thúc trong một breakout, vốn có thể dữ dội hoặc có rất ít động lượng. Các trend channel thường kéo dài lâu hơn nhiều so với hầu hết trader nghi ngờ và chúng thường bẫy trader vào việc lấy các lệnh đảo chiều quá sớm. Hầu hết channel thường có ít nhất ba chân trước khi chúng kết thúc. Điều này đặc biệt rõ trong các triangle, và trong các wedge nói riêng. Với các triangle, breakout thường sắp xảy ra nhưng hướng thường không rõ.

Độ dốc càng dốc và các đường càng gần nhau, channel càng mạnh và động lượng càng mạnh. Khi một channel dốc và chặt, nó là một kiểu channel đặc biệt gọi là một tight channel (kênh chặt). Khi nó nằm ngang, nó là một tight trading range (vùng đi ngang chặt), được thảo luận trong cuốn 2. Khi một channel mạnh, việc giao dịch breakout đầu tiên ngược trend là rủi ro, và nhiều khả năng toàn bộ channel sẽ là một spike trên biểu đồ khung thời gian cao hơn. Vậy nếu có một bear channel dốc và hầu hết các pullback bên trong channel chỉ là một bar đơn lẻ, tốt hơn là không mua một trong những breakout đó trên bar trước, dù nó phá trên bear trend line. Thay vào đó, tốt hơn là chờ xem liệu có một breakout pullback (nhịp hồi sau phá vỡ), vốn có thể là một lower low hoặc một higher low. Nếu có và đảo chiều lên trông mạnh (ví dụ, có lẽ có hai hoặc ba bull trend bar kích thước tốt trong vài bar qua), thì bạn có thể cân nhắc mua breakout pullback. Nếu không có pullback và thị trường lao lên, thì tỷ lệ của các giá thậm chí cao hơn là tốt và bạn có thể chờ bất kỳ pullback nào, vốn nên đến trong khoảng năm bar. Tỷ lệ của long có lời tốt hơn nếu rally lên đi trên đường trung bình động và pullback đầu tiên đó ở trên đường trung bình động. Đây là dấu hiệu sức mạnh. Nếu pullback đầu tiên hình thành dưới đường trung bình động, phe mua yếu hơn và cơ hội của một chân lên thứ hai thấp hơn. Nếu thị trường tiếp tục bán tháo sau breakout lên trên, breakout thất bại và trend giảm đang tiếp tục.

Sức mạnh của một channel đặc biệt quan trọng khi thị trường có thể đang trong quá trình đảo chiều. Ví dụ, nếu có một trend tăng mạnh rồi có một đợt bán tháo mạnh phá tốt dưới bull trend line, trader sẽ nghiên cứu rally tiếp theo cẩn thận. Họ muốn thấy liệu rally đó sẽ đơn giản là một lần test đỉnh tăng hay thay vào đó sẽ phá mạnh trên đỉnh và được theo sau bởi một chân lên mạnh khác trong trend tăng. Một trong những cân nhắc quan trọng nhất là động lượng của lần test đỉnh tăng đó. Nếu rally nằm trong một channel rất chặt, dốc không có pullback và rất ít chồng lấn giữa các bar, và rally đi xa trên đỉnh tăng trước khi có bất kỳ tạm dừng hoặc pullback nào, động lượng mạnh và tỷ lệ tăng rằng trend tăng sẽ tiếp tục, dù có đợt bán tháo mạnh và breakout dưới bull trend line. Thường breakout đầu tiên của một channel chặt, kéo dài sẽ thất bại. Trend rồi sẽ tiếp tục và thường phá tới một cực đoan mới và đạt tới một measured move bằng khoảng chiều cao của breakout ban đầu đó.

Ngược lại, nếu rally có nhiều bar chồng lấn, vài bear trend bar (nến xu hướng giảm) lớn, hai hoặc ba pullback rõ, có lẽ một hình dạng wedge, và một độ dốc rõ ràng kém hơn độ dốc (động lượng) của trend tăng ban đầu và của đợt bán tháo, tỷ lệ là lần test đỉnh tăng sẽ dẫn tới hoặc một lower high hoặc một higher high nhẹ rồi một nỗ lực khác để bán tháo. Thị trường có thể đang đảo chiều thành một trend giảm, nhưng tối thiểu một trading range nhiều khả năng.

Bất cứ khi nào có một breakout của bất kỳ channel nào rồi một đảo chiều trở lại vào channel, thị trường sẽ cố test phía kia của channel, và thường sẽ cố phá ra khỏi nó, ít nhất một chút. Nếu có một breakout thành công của channel theo một trong hai hướng, mục tiêu tối thiểu tiếp theo là một measured move bằng khoảng chiều cao của channel. Ví dụ, một double top (đỉnh đôi) là một channel nằm ngang và nếu có một breakout thành công xuống dưới, mục tiêu tối thiểu là một measured move bằng chiều cao của channel. Tuy nhiên, breakout có thể trở thành một đảo chiều trend và nhịp có thể lớn hơn nhiều. Nếu thay vào đó breakout lên trên, mục tiêu lại là một measured move lên bằng chiều cao của double top. Nếu AAPL đang tạo thành một double top và đỉnh của mô hình nằm $5.00 trên đáy, mục tiêu ban đầu của bất kỳ breakout nào lên trên là $5.00 trên đỉnh. Nếu breakout thay vào đó xuống dưới, mục tiêu ban đầu là $5.00 dưới đáy của mô hình. Điều tương tự đúng với một wedge bottom (đáy nêm). Mục tiêu đầu tiên là một lần test đỉnh của wedge. Nếu thị trường tiếp tục lên, mục tiêu tiếp theo là một measured move lên. Nếu rally tiếp tục, thị trường khi đó có thể đang ở trong một trend tăng. Ngay cả khi một channel đang dốc, mục tiêu ban đầu là một nhịp bằng chiều cao của channel. Trong một bull channel, ví dụ, hãy chọn bất kỳ bar nào và nhìn các đường channel trực tiếp trên và dưới. Đơn giản đo chúng cách nhau bao xa để có phép chiếu measured move. Các mục tiêu measured move chỉ là xấp xỉ, nhưng thị trường thường chạm chúng chính xác rồi tạm dừng, pullback, hoặc đảo chiều. Nếu thị trường đi xa vượt quá mục tiêu, một trend mới nhiều khả năng đang diễn ra.

Như với tất cả breakout, ba điều rồi có thể xảy ra: nó có thể thành công và được theo sau bởi thêm giao dịch theo hướng đó; nó có thể thất bại và trở thành một đảo chiều climax nhỏ; hoặc thị trường có thể chỉ đi ngang và mô hình có thể tiến hóa thành một trading range. Hầu hết breakout có một nỗ lực đảo chiều trong vài bar. Nếu reversal bar (nến đảo chiều) mạnh so với breakout bar (nến phá vỡ), tỷ lệ của một breakout thất bại và một đảo chiều thành công là tốt. Nếu reversal bar yếu so với breakout, tỷ lệ là nỗ lực đảo chiều sẽ thất bại và thiết lập một breakout pullback trong một hoặc hai bar, và breakout sẽ tiếp tục. Nếu breakout và đảo chiều mạnh gần như ngang nhau, trader rồi sẽ nhìn bar sau signal bar đảo chiều. Ví dụ, nếu có một bull trend bar mạnh phá ra khỏi một bull flag, và bar tiếp theo là một bear reversal bar ấn tượng ngang, bar theo sau trở nên quan trọng. Nếu nó giao dịch dưới bear reversal bar, breakout đã thất bại, ít nhất vào lúc này. Nếu nó rồi có một giá đóng giảm mạnh và là một bear trend bar mạnh, cơ hội rằng đảo chiều sẽ tiếp tục xuống tăng lên. Nếu thay vào đó nó là một bull reversal bar mạnh, khả năng là breakout thất bại sẽ không thành công, và bull reversal bar này rồi trở thành một signal bar cho một breakout pullback mua tại một tick trên đỉnh của nó. Breakout được thảo luận trong cuốn 2.

[Figure 15.1]

HÌNH 15.1 Các Channel lồng nhau

Các channel phổ biến trên tất cả các biểu đồ, và một số channel nhỏ hơn được lồng bên trong các channel lớn hơn. Trong Hình 15.1, hãy chú ý rằng các đường không luôn phải được vẽ để chứa tất cả các đỉnh và đáy trong channel. Vẽ chúng với các đường khớp tốt nhất giúp làm hành vi channel rõ hơn và thường làm dễ hơn để đoán trước các tín hiệu. Vì hầu hết giao dịch là tổ chức và được đặt bởi các chương trình máy tính, hợp lý khi giả định rằng mỗi channel nhỏ, chặt là do giao dịch theo chương trình. Vì có quá nhiều công ty chạy chương trình suốt cả ngày, một channel có lẽ chỉ có thể phát triển khi vài công ty đang chạy chương trình cùng hướng và với đủ khối lượng để át các chương trình đang cố khiến thị trường đi theo hướng ngược lại. Ví dụ, trong channel xuống từ bar 4, có đủ các chương trình bán đang diễn ra để át bất kỳ chương trình mua nào, và thị trường đi xuống. Khi các chương trình mua và bán phần lớn cân bằng, thị trường đi ngang trong một tight trading range, vốn là một channel nằm ngang.

Các bull channel không phân biệt được với các bear flag, và các bear channel nên được nghĩ như các bull flag. Khi channel chặt như từ bar 2 tới 3, người mua nên chờ cho đến khi có một breakout thất bại và đảo chiều lên trước khi tìm các long, như đã xảy ra tại bar 3. Họ cũng có thể chờ một pullback sau breakout, như việc mua trên đỉnh của bar nhỏ hình thành năm bar sau bar 3. Cho đến khi một trong hai cái này phát triển, trader chỉ nên đang short. Khi một channel có các swing rộng hơn như channel từ bar 3 tới 8, các lệnh có thể được lấy theo cả hai hướng, vì nó giống một trading range đang dốc rõ hơn và các trading range là các thị trường hai chiều cho cả tín hiệu mua lẫn bán.

Hầu hết các channel trên biểu đồ chặt, và vì vài cái không có pullback hoặc các pullback một bar nhỏ (chỉ một tới ba tick) và kéo dài khoảng 10 bar hoặc ít hơn, chúng cũng là các micro channel.

[Figure 15.2]

HÌNH 15.2 Các Breakout Channel thất bại

Khi có một breakout của một channel rồi một đảo chiều trở lại vào channel, thị trường thường test phía đối diện của channel và thường phá ra khỏi phía kia, ít nhất ở mức tối thiểu. Nếu breakout có follow-through, mục tiêu đầu tiên là một measured move bằng chiều cao của channel. Trong Hình 15.2, bar 3 phá ra khỏi đỉnh của một trading range và đảo chiều trở lại xuống. Sau khi phá xuyên đáy của channel, đáy bar 4 nằm một tick dưới một measured move hoàn hảo.

Bar 11 phá trên đỉnh của một trading range rồi thị trường test đáy của range với bar 13. Đôi khi có vài bar để chọn khi vẽ các đường, và thường đáng nhận thức về tất cả các khả năng vì bạn có thể không biết cái nào tốt nhất cho đến vài bar sau. Channel rộng nhất là cái chắc chắn nhất.

Bull inside bar (inside bar tăng — nến nằm hoàn toàn trong nến trước) theo sau breakout bar 13 thiết lập một lần mua breakout thất bại. Vì thị trường lại đang đảo chiều vào channel, mục tiêu đầu tiên là một lần test đỉnh của channel. Breakout đỉnh thành công và mục tiêu tiếp theo là một measured move lên. Bar 22 đi một tick trên mục tiêu đó. Đôi khi một trend sẽ bắt đầu và mang đi xa hơn nhiều.

Bar 17 phá trên một bull micro channel hoặc wedge và đảo chiều trở lại xuống trên bar tiếp theo. Vì channel chặt đến vậy, mục tiêu test đầu dưới của channel được đáp ứng trên bar tiếp theo đó, nhưng không có đủ chỗ cho một short có lời và không nên lấy lệnh.

Measured move lên cho breakout của channel được tạo bởi bar 19 và 20 nằm tại cùng giá với measured move lên từ trading range được định nghĩa bởi bar 6 và 10. Khi nhiều mục tiêu nằm quanh cùng một giá, bất kỳ đảo chiều nào ở đó có cơ hội thành công tăng. Bar 21 là một short setup hợp lệ nhưng nó thất bại trên bar sau khi vào. Có một lần vào thứ hai dưới bar 22 và thị trường test đáy của channel. Ở đó, nó tạo thành một bull reversal bar và thị trường rồi test đỉnh của channel.

Thảo luận sâu hơn về biểu đồ này​

Thị trường phá dưới một trading range lúc đóng cửa với một gap down lớn trong Hình 15.2, nhưng bar đầu tiên tương đối lớn và có các đuôi kích thước tốt ở trên và dưới. Đây là hành vi trading range và không phải một signal bar tốt cho một lần mua hoặc short trend from the open (xu hướng từ lúc mở cửa). Bar thứ hai là một bull reversal bar mạnh và tín hiệu một long cho một breakout thất bại và một trend from the open tăng. Thị trường bước vào một tight trading range vừa dưới đường trung bình động, và nó trở thành một final flag (cờ cuối) với một breakout thất bại và đảo chiều xuống. Dù trader có thể đã short ngay khi bar 3 đi dưới đáy của bar trước, an toàn hơn khi chờ cho đến khi bar đóng để xác nhận rằng nó sẽ có thân giảm, rồi short dưới đáy của nó.

Rally tới bar 1 nằm trong một micro channel, nên breakout xuống dưới bar 2 nhiều khả năng sẽ không đi rất xa mà không có một pullback. Khi thị trường đi trên đỉnh của breakout bar bar 2, breakout thất bại. Tại thời điểm đó, thị trường đi ngang khi trader tranh quyền kiểm soát. Phe bán đang tìm một higher high hoặc lower high pullback từ breakout bar 2, và phe mua đơn giản muốn một breakout thất bại rồi một chân lên khác.

Phe bán thắng và thị trường rơi trong một micro channel xuống tới bar 4, nơi quá trình đảo chiều. Bar 5 là signal bar cho breakout thất bại, nhưng bull spike bốn bar đủ mạnh để trader tin rằng thị trường nhiều khả năng sẽ test cao hơn, điều nó đã làm trong nhịp lên tới bar 8.

Nhịp từ bar 14 tới bar 17 là một bull micro channel khác, và bar 18 là breakout. Thị trường rồi đi ngang trước khi trend nhỏ tiếp tục trong nhịp lên tới bar 22.

[Figure 15.3]

HÌNH 15.3 Các Bull Channel trong thị trường tăng và giảm

Một bull channel có thể xảy ra trong bất kỳ kiểu thị trường nào. Trong Hình 15.3, biểu đồ Emini 5 phút bên trái có một bull channel trong một trend tăng mạnh, nơi thị trường gap lên và trở thành một ngày trend from the open tăng. Các pullback nhỏ, và thị trường lần lượt đi cao hơn suốt cả ngày. Vì ngày là một ngày trend tăng mạnh, trader đang mua các pullback nhỏ, như tại và dưới đáy của bar trước.

Bull channel trên biểu đồ giữa là một wedge bear flag (cờ giảm dạng nêm) trong một trend giảm, và trader không nên đã tìm các long. Họ có thể đã short dưới mô hình ii (hai inside bar liên tiếp) tại bar 18, hoặc trên bất kỳ trong vài bar theo sau, khi thị trường trở thành always-in short.

Bull channel bên phải là một bear flag nhỏ trong một trend giảm bị đẩy quá đà. Nó hình thành sau bear trend bar lớn lúc mở cửa, vốn là cú đẩy thứ ba xuống. Bar 26 (xem phần chèn) thiết lập một đảo chiều tăng hai bar mạnh từ đáy của hôm qua. Dù channel từ bar 26 tới bar trước bar 29 là một bear flag, trader tin rằng thị trường đang đảo chiều lên, và mua dưới các đáy của các bar trước, kỳ vọng các sell setup low 1 và low 2 thất bại. Bar 29 là một bull trend bar mạnh phá ra khỏi đỉnh của bear flag và biến thị trường thành always-in long rõ ràng. Không phải tất cả bear flag phá xuống dưới. Một số trở thành final flag của trend giảm, phá lên trên, và dẫn tới một trend tăng, như đã xảy ra ở đây.

[Figure 15.4]

HÌNH 15.4 Breakout Channel và Measured Move

Khi thị trường phá thành công ra khỏi bất kỳ channel nào, mục tiêu đầu tiên là một measured move. Trong Hình 15.4, một biểu đồ tuần của SPY, trend line được vẽ xuyên các đáy của bar 1 và 4 và trend channel line được vẽ từ các đỉnh của bar 2 và 3 được chạm tại bar 5. Đây là một bull channel và các đường hơi hội tụ. Đường nằm ngang A xuyên đỉnh bar 5 và đường B là đáy của channel trực tiếp dưới bar 5. Đường C là một measured move xuống từ đường A tới B. Bar 6 tìm thấy hỗ trợ tại measured move và một rally theo sau.

Một mục tiêu tương tự sẽ đã được chiếu dùng Andrew's Pitchfork, nhưng vì phân tích price action cơ bản cho cùng kết quả, đó là tất cả những gì bạn cần. Có lẽ có vô số lý do tại sao phe bán đang chốt lời quanh đáy bar 6 và tại sao những phe mua quyết liệt đang mua. Không cái nào trong số chúng quan trọng vì không bao giờ có cách nào để biết bao nhiêu đô la đang được giao dịch cho mỗi lý do. Tất cả những gì bạn biết là biểu đồ là kết quả chưng cất của tất cả những đô la đó đang được giao dịch vì vô số lý do, và hiểu các mô hình lặp lại đặt bạn vào vị trí biết khi nào chốt lời và khi nào cân nhắc các lệnh đảo chiều.

Nhịp xuống tới bar 1 là breakout đầu tiên dưới một bull channel chặt, mạnh và vì vậy nhiều khả năng sẽ thất bại. Khi một breakout đầu tiên thất bại và trend tiếp tục, nó thường mở rộng lên tới một measured move xấp xỉ bằng chiều cao của nỗ lực đảo chiều ban đầu đó. Ở đây, rally mở rộng xa hơn nhiều.

Channel bắt đầu sau bull spike bar 1 cũng rất chặt, và spike xuống tới bar 4 là breakout mạnh đầu tiên. Đảo chiều thất bại và trend tiếp tục. Phe mua cố mở rộng rally khoảng một measured move lên. Measured move đó bằng chiều cao từ bar 3 tới bar 4, cộng vào đỉnh của bar 3, nhưng thị trường không hoàn toàn đạt tới mục tiêu.

Rally tới bar 7 phá trên bull flag hai chân xuống tới bar 6, và bar 8 là breakout pullback. Nó cũng là sự bắt đầu của một bull channel khác, và nhịp xuống tới bar 12 phá dưới channel, đạt khoảng một measured move xuống, dựa trên chiều cao của channel và chiều cao của chân giảm đầu tiên (bar 11 và bar sau nó). Bar 3, 5, và 7 tạo thành một head and shoulders top (đỉnh đầu vai), và như hầu hết các mô hình đảo chiều, trở thành một bull flag lớn chứ không phải một đảo chiều.

Thảo luận sâu hơn về biểu đồ này​

Bar trước bar 6 trong Hình 15.4 là một breakout pullback short setup và một low 2 short tại đường trung bình động. Bar sau bar 5 có một đuôi lớn, như vài bar tiếp theo, và trading range đó dưới đường trung bình động là một mô hình barbwire (dây kẽm gai), vốn thường trở thành một final flag, như nó đã làm ở đây.

Có một spike lên một bar tại đáy của biểu đồ, được theo sau bởi một channel rất chặt. Thực tế, có ba hoặc bốn tight channel trong rally (một số trader thấy spike thứ hai từ bar 1 tới bar 3 như một channel dốc đơn lẻ hoặc spike, và những người khác thấy nó như hai). Khi một channel chặt, nó thường hoạt động như một spike, và được theo sau bởi một channel. Pullback tới bar 1 được theo sau bởi một spike hai bar rồi một channel khác lại chặt đến mức nhiều khả năng sẽ hoạt động như một phần của spike ban đầu. Sau pullback từ bar 2, channel lên có vài thân giảm, vốn là dấu hiệu của selling pressure đang xây. Kết quả là một bear spike bốn bar mạnh xuống tới bar 4. Selling pressure đang xây, và phe mua nhiều khả năng sẽ chốt lời trên lần test đỉnh. Dù channel lên từ bar 4 chặt và vì vậy có thể là một spike khác, một spike cũng có thể hoạt động như một climax. Đây là buy climax thứ ba hoặc thứ tư liên tiếp (mọi spike, dù nó là một bar hay nhiều bar, đều là một climax), và nó theo sau một bear spike mạnh. Các climax liên tiếp thường dẫn tới một điều chỉnh lớn hơn, như chúng đã làm ở đây.

[Figure 15.5]

HÌNH 15.5 Bear Breakout mang tính climax của Bear Channel

Một bear channel phá ra khỏi đáy của channel có thể được theo sau bởi một trend giảm thậm chí mạnh hơn, nhưng breakout thường sớm trở thành một climax và điển hình được theo sau bởi ít nhất hai chân lên, như được thể hiện trong Hình 15.5. Bar 4 phá dưới bear channel nhưng trở thành một sell climax, như kỳ vọng, và được theo sau bởi một rally hai chân kết thúc tại bar 7.

Có một bull spike lên tới bar 14 được theo sau bởi một pullback tới bar 15, rồi một channel hình wedge phát triển. Thị trường phá lên trên trên gap lên tới bar 17, nhưng breakout này chỉ là một buy climax đảo chiều trở lại vào bull channel rồi phá ra khỏi đáy. Điều chỉnh có hai chân, kết thúc tại bar 18. Nhiều channel có ba cú đẩy trong chúng trước khi đảo chiều, và bar 14, 16, và 17 là ba cú đẩy lên.

Bull channel nhỏ bắt đầu tại bar 12 phá lên trên, và breakout rất mạnh. Tất cả breakout đều là climax, nhưng climax không luôn dẫn tới đảo chiều. Một số có thể trở thành những breakout rất mạnh, như cái này. Một khi chúng cuối cùng hoàn thành điều chỉnh và trend rồi tiếp tục, nó thường làm vậy với ít động lượng hơn (độ dốc kém hơn) và thường có nhiều bar chồng lấn hơn, vốn là dấu hiệu của giao dịch hai chiều tăng.

Khi một trend tăng mạnh, trader sẽ mua các lần test đường trung bình động, như tại bar 13 và 15. Đường trung bình động vì vậy chứa trend, và hoạt động như đường dưới của một channel. Bạn có thể viết các chỉ báo để tạo một đường song song của trend line và đặt nó trên các đỉnh, tạo một channel, nhưng thường các đường channel cong hoặc band thuộc bất kỳ loại nào không cung cấp nhiều lệnh đáng tin cậy như các đường channel thẳng.

Thảo luận sâu hơn về biểu đồ này​

Nhịp mạnh lên từ bar 13 tới bar 14 trong Hình 15.5 gần như thẳng đứng, và tất cả bull breakout mạnh nên được nghĩ như các spike lên và như các buy climax. Khi spike được tạo thành từ hai hoặc nhiều bull trend bar lớn, nó đặc biệt mạnh và nhiều khả năng hơn sẽ có một kiểu measured move lên nào đó trước khi có một điều chỉnh đáng kể. Các measured move dùng giá mở hoặc đáy của bar đầu tiên của spike và giá đóng hoặc đỉnh của bar cuối cùng thường là những vùng tốt để phe mua chốt lời một phần hoặc toàn bộ và đôi khi là những vùng tốt để phe bán khởi tạo short. Bar 13 không có đuôi ở đáy và đóng gần đỉnh của nó; nó là cái đầu tiên trong nhiều bull trend bar, nên nó là đáy của spike. Chiều cao của spike dùng giá mở của bar 13 và đỉnh của đỉnh spike bar 14 chiếu một measured move lên tới đúng đỉnh của channel, đỉnh bar 17.

Bar 7 là một moving average gap bar (bar gap đường trung bình động) lần vào thứ hai short trong một trend giảm, vốn thường dẫn tới chân cuối cùng trong trend giảm trước khi một đảo chiều lớn hơn phát triển. Rally tới bar 7 phá bear trend line và được theo sau bởi một đảo chiều trend lower low tại bar 8.

Bar 10 là một lower low khác trong cái tại thời điểm đó là một trading range, nhưng nó cũng là một expanding triangle bottom. Các expanding triangle thường rally tới một đỉnh mới và thiết lập một expanding triangle top. Thị trường cố làm vậy tại bar 14, nhưng động lượng mạnh đến mức bất kỳ ai đang nghĩ về việc short sẽ phải chờ một lần vào thứ hai, vốn không bao giờ thiết lập. Tốt hơn nhiều khi đang tìm cách mua một pullback hơn là cân nhắc lấy một short sau một bull breakout mạnh như vậy. Expanding triangle top thất bại, như kỳ vọng, và breakout đỉnh của trend channel line và đỉnh bar 9 của ngày trước được theo sau bởi một điều chỉnh breakout pullback đi ngang hai chân tới đường trung bình động tại bar 15.

[Figure 15.6]

HÌNH 15.6 Các đảo chiều tại các đường

Một khi thị trường có vẻ đang trending, hãy tìm tất cả các trend line và trend channel line có thể vì chúng là những vùng thị trường có thể đảo chiều. Trader sẽ dùng mọi kỹ thuật để vẽ các đường, như nối các điểm swing, tạo các đường song song, và dùng các đường khớp tốt nhất. Hình 15.6 cho thấy một số đường rõ hơn, nhưng có nhiều cái khác. Một số sẽ đã dựa trên các thị trường liên quan như chỉ số cash, và những cái khác dựa trên các loại biểu đồ khác như biểu đồ khối lượng và tick. Phe short có thể chốt lời một phần trên các lần test đáy của các channel gần các trend channel line, và những phe mua quyết liệt có thể khởi tạo các scalp long ở đó. Tại đỉnh của bear channel, phe mua sẽ chốt lời các scalp và phe bán sẽ khởi tạo short cho các swing (nắm sóng) và scalp.

Bear trend line đường A được tạo bởi đỉnh từ bar 3 tới bar 7 được test đúng tick sáu bar sau bar 7 và lại tại bar 10 và bar 11, và nó chứa tất cả price action lên trên. Điều này làm rõ rằng nó quan trọng hôm nay. Vì nó quan trọng, tạo một đường song song (đường B) và neo nó tại một đáy swing chứa tất cả các đợt bán tháo nhiều khả năng sẽ tạo một channel mà trader sẽ cảm thấy là đáng kể. Bar 6 là lựa chọn logic cho neo.

Một khi bar 14 phá dưới đáy của channel, trader sẽ nhìn một measured move xuống dùng chiều cao của channel tại thời điểm breakout cho một phép chiếu measured move có thể xảy ra. Nhịp bị vượt trên giá mở của ngày tiếp theo. Khi một bear channel phá ra khỏi đáy thay vì đỉnh, dù breakout sắc như ở đây, nó thường chỉ đi vài bar trước khi đảo chiều. Một khi nó đảo chiều trở lại vào channel trên bar 17, mục tiêu là một cú chọc trên channel, xảy ra tại bar 19.

Đợt bán tháo từ bar 13 tới bar 16 có 10 bear trend bar với ít chồng lấn và các thân lớn với đuôi nhỏ, tất cả đều là dấu hiệu sức mạnh giảm. Đây là hành vi không bền vững và vì vậy mang tính climax; nó phải là một bear trend bar lớn bất thường trên một biểu đồ khung thời gian cao hơn nào đó, dù không có gì đạt được bằng việc tìm biểu đồ khung thời gian cao hơn hoàn hảo. Bất kỳ bear trend bar lớn nào đều là một spike, một breakout, và một sell climax. Nhịp mạnh lên tới bar 19 phải tạo thành một đảo chiều hai bar với đợt bán tháo từ bar 13 trên một biểu đồ khung thời gian cao hơn nào đó, và thậm chí một bull reversal bar trên một biểu đồ khung thời gian thậm chí cao hơn. Đừng bao giờ mất tầm nhìn bức tranh lớn, và đừng trở nên sợ hãi bởi một đợt bán tháo mạnh bất thường. Đúng, một bear spike khổng lồ là một sell climax mạnh và thường sẽ được theo sau bởi một bear channel kéo dài, nhưng nó cũng có thể đại diện cho sự kiệt sức và dẫn tới một đảo chiều lớn, như nó đã làm ở đây.

Thị trường thường lao tới đỉnh và đáy của channel do hiệu ứng vacuum. Ví dụ, bar 7 là một bull trend bar mạnh và có một bull bar mạnh khác hai bar trước. Những phe mua yếu thấy một spike ba bar và một đảo chiều lên mạnh trong ngày và mua khi bar 7 đang hình thành và trên giá đóng của nó và trên high 1 ba bar sau. Những phe mua mạnh thay vào đó thoát các vị thế long trên lần test đỉnh của bear channel.

Vậy tại sao thị trường bị hút lên với lực mạnh như vậy vào một ngày trend giảm khi phe bán rõ ràng kiểm soát ngày? Đó là vì phe bán tin rằng trend line sẽ được test, nên khi thị trường tiến ngày càng gần nó, họ trở nên tự tin hơn rằng giá sẽ sớm đạt tới bear trend line. Không có động lực nào để họ short khi họ tin họ có thể short tại một giá thậm chí tốt hơn vài phút sau. Sự vắng mặt của những phe bán mạnh nhất này tạo ra một luồng khí lên hút thị trường lên nhanh tới trend line. Những trader động lượng cứ mua cho đến khi động lượng dừng và vì có ít phe bán sẵn sàng short hơn, thị trường nhanh chóng đi lên tới một giá đại diện giá trị đối với phe bán. Một khi ở đó, phe bán, những người đã chờ lần test, short quyết liệt. Họ đã có thể át phe mua suốt cả ngày, như được thấy bởi ngày trend giảm, và cả phe mua lẫn phe bán đều biết rằng phe bán đang kiểm soát. Có một bear channel và thị trường đang dành phần lớn ngày dưới đường trung bình động.

Vì mọi người trừ những trader mới biết rằng tỷ lệ mạnh nghiêng về thất bại của bất kỳ nỗ lực nào phá trên trend line, đó là một vị trí tuyệt vời để đặt short. Ngoài ra, short khi phe mua ở mức mạnh nhất cho phe bán một lần vào tuyệt vời. Họ thấy thị trường như bị đẩy quá đà và không nhiều khả năng sẽ đi cao hơn nhiều. Vì họ tin rằng thị trường có thể không đi thêm một tick nào cao hơn, họ cuối cùng quay lại thị trường và short nặng và không ngừng, dù họ đã ở ngoài cuộc trong vài bar. Phe mua dùng lần test như một nơi để chốt lời các scalp. Cả phe mua lẫn phe bán đều biết rằng thị trường sẽ ở tại đỉnh của channel chỉ ngắn, nên cả hai hành động nhanh. Phe mua nhanh chóng scalp thoát các vị thế long vì họ không muốn rủi ro thị trường đảo chiều xuống nhanh dưới giá vào lệnh trung bình của họ, và phe bán bắt đầu short nặng và tiếp tục short suốt đường xuống tới lần test đáy của channel. Ở đó, một số chốt lời một phần và những người khác tiếp tục nắm short cho đến khi họ thấy một đảo chiều trend mạnh, vốn không đến cho đến ngày tiếp theo.

Thảo luận sâu hơn về biểu đồ này​

Thị trường tạo thành một wedge bear flag với bar 2, 4, và 6 trong Hình 15.6, và một khi thị trường phá dưới flag, nó rơi tới một measured move xuống, đạt mục tiêu ba bar trước đóng cửa.

Ngày mở với một gap down nhỏ nhưng bar đầu tiên là một doji và vì vậy một setup yếu cho một long breakout thất bại. Tới bar 3, ngày là một trading range nên chấp nhận được khi short dưới low 2 bar 3, đặc biệt vì đỉnh hoặc đáy của ngày thường hình thành trong giờ đầu tiên và đây là một đỉnh có thể xảy ra của ngày. Thị trường có thể đã đang tạo thành một lower high và đang thất bại trong việc giữ trên đường trung bình động.

Bar 5 là một lần test các stop hòa vốn của những trader đã short dưới bar 3, và thiết lập một low 2 short khác tại đường trung bình động. Thị trường đang tạo thành các lower high và lower low và có thể đã ở trong giai đoạn sớm của một trend giảm.

[Figure 15.7]

HÌNH 15.7 Các Channel luôn đang cố đảo chiều

Khi thị trường đang ở trong một channel, các setup đảo chiều thường trông không hoàn toàn đúng. Đó là vì chúng không phải các setup đảo chiều, mà chỉ là sự bắt đầu của các pullback flag. Trong Hình 15.7, Emini hoàn thành một wedge bull flag (cờ tăng dạng nêm) xuống tới bar 12, vốn chọc vài tick dưới một đáy sớm hơn trên biểu đồ 60 phút (phần chèn) và thiết lập một double bottom bull flag (cờ tăng đáy đôi) lớn. Trader thấy thị trường như đang lật sang always-in long trên bar sau bar 12, trên bar 14, hoặc trên breakout trên signal bar bar 18 cho bull breakout của một triangle nhỏ (bar 15, 17, và 18 là ba cú đẩy xuống).

Một trend tăng hoặc đang ở trong một spike hoặc đang ở trong một channel. Vì thị trường không đang ở trong một spike mạnh, trader giả định rằng nó đang ở trong một bull channel, nghĩa là sẽ có các pullback. Bất cứ thứ gì trông như một signal bar low 1 hoặc low 2 khi đó là một tín hiệu mua. Thay vì short dưới những bar đó, nhiều khả năng sẽ có nhiều người mua hơn tại và dưới các đáy của các signal bar. Đây là những gì đã xảy ra với signal bar short low 1 theo sau bar 17. Trader mua breakout dưới bear inside bar (inside bar giảm), vì họ thấy thị trường như always-in long và đang ở trong một bull channel, chứ không phải trong một chân giảm. Họ muốn mua tại và dưới đáy của bar trước bar 18, kỳ vọng sell signal low 2 thất bại. Tuy nhiên, phe mua háo hức long đến mức họ đặt lệnh buy limit một tick trên đáy của bar. Họ sợ rằng sẽ không còn đủ phe bán để đẩy thị trường dưới đáy của sell signal bar, và họ không muốn bị bẫy ra ngoài cái họ thấy như giai đoạn sớm của một trend tăng. Họ thấy thị trường như always-in long, và tin rằng phe bán sai và rằng bất kỳ tín hiệu bán nào sẽ thất bại. Họ kỳ vọng bất kỳ đợt bán tháo nào, cùng với bất kỳ cơ hội nào để mua trên một sự đánh dấu giá xuống, sẽ ngắn. Họ vui khi thấy bất kỳ bear trend bar nào, đặc biệt một low 1 hoặc low 2 có thể bẫy phe bán, những người rồi sẽ bị buộc phải mua lại các short lỗ khi thị trường đảo chiều lên. Những phe bán này rồi sẽ là người mua, giúp nâng thị trường, và họ sẽ ngần ngại short lại trong ít nhất vài bar. Điều này sẽ khiến thị trường một chiều nghiêng về người mua, cho họ ít nhất lợi nhuận của một scalper, và có thể một lợi nhuận swing.

Vì ba cú đẩy lên tới bar 16 nằm trong một bull channel chặt, nhiều trader thấy wedge đó như một spike lên đơn lẻ và đang tìm một bull channel theo sau sau một pullback. Vì ba pullback trước trong rally nằm giữa năm và chín tick, phe mua sẽ đã đặt lệnh limit để mua các pullback khoảng kích thước đó. Pullback tới bar 20 là bảy tick, pullback tới bar 22 là tám tick, và pullback tới bar 24 cũng là tám tick. Những trader khác chỉ mua với lệnh limit tại một tới ba tick dưới đáy của bar trước trong một channel, rủi ro tới dưới đáy swing gần nhất. Ví dụ, họ mua khi bar 20 rơi dưới doji nhỏ trước nó, hoặc dưới bar 19, và có protective stop dưới bar 17. Đối với người mới, đây là phản trực giác, nhưng đối với những trader có kinh nghiệm, đây là một cơ hội. Họ biết rằng 80 phần trăm nỗ lực phá dưới đáy của channel sẽ thất bại, nên mua khi thị trường đang thực hiện một nỗ lực nhiều khả năng sẽ là một lệnh tốt.

Những phe bán thấy toàn bộ nhịp lên từ bar 12 như một rally giảm bị đẩy quá đà không hài lòng với việc các tín hiệu short yếu đến mức nào tại bar 13, bar trước bar 15, bar 16, bar sau bar 19, bar trước bar 21, bar 23, và bar sau bar 25. Bất cứ khi nào thị trường đang lần lượt đi cao hơn trong một channel tương đối chặt, tất cả các tín hiệu bán có khuynh hướng trông tệ, vì chúng không thực sự là các tín hiệu bán — chúng chỉ là sự bắt đầu của các bull flag nhỏ. Vì những phe mua mạnh đang mua dưới các đáy của các bar trước và trên các lệnh limit nằm giữa có lẽ năm và 10 tick dưới đỉnh swing gần nhất, đó là một cược xác suất thấp khi short đúng nơi những phe mua mạnh đang mua. Trong một bull channel chặt, hiếm khi khôn ngoan khi short dưới đáy của một bar trừ khi đã có một đảo chiều climax mạnh sau một breakout đỉnh của channel, và ngay cả khi đó thường tốt hơn là không short dưới một bar cho đến sau một đợt bán tháo rồi được theo sau bởi một lower high. Hãy nhớ, thị trường đang always-in long và luôn tốt hơn là chỉ mua cho đến khi thị trường lật sang always-in short. Dễ nhìn channel và thấy nó như yếu, và nhìn đợt bán tháo xuống tới bar 12 và giả định rằng phe bán sẽ quay lại, nhưng bạn phải giao dịch thị trường đang ở trước mặt bạn, không phải cái vừa kết thúc hoặc cái bạn nghĩ nên sớm bắt đầu.

Khi một channel có các bar tương đối nhỏ, các bar với đuôi nổi bật, và các trend bar theo hướng ngược lại, có giao dịch hai chiều đáng kể đang diễn ra, dù channel là một trend. Điều này tạo ra một cơ hội cho những scalper countertrend. Channel lên từ bar 18 là một ví dụ. Phe bán sẽ short các giá đóng của các bull trend bar trên các đỉnh swing trước, như bar sau bar 22, và các giá đóng của các bull bar nhỏ theo sau, như bar 23, cho các scalp. Nhiều người sẵn sàng scale in cao hơn (scale in các lệnh được thảo luận trong cuốn 2). Ví dụ, nếu họ short giá đóng của bull trend bar sau bar 20 và một hoặc nhiều giá đóng của các bull bar nhỏ theo sau, hoặc một điểm hoặc hơn trên lần vào đầu tiên, họ rồi sẽ chốt lời toàn bộ vị thế tại lần vào ban đầu. Lần vào ban đầu đó rồi sẽ là một lệnh hòa vốn và các lần vào sau sẽ cho họ lợi nhuận của một scalper. Những scalper giảm đang chốt lời này mua lại các short tại đáy của bar 22, vì đáy của nó rơi dưới giá vào lệnh của lần vào đầu tiên (giá đóng của bull trend bar sau bar 20). Bar đó cũng là một lần test đường trung bình động, nên cũng có những phe mua mua lần test, ngoài những scalper giảm đang chốt lời đã thoát vì thị trường đạt tới bất kỳ mục tiêu lợi nhuận nào họ đang dùng, như giá đóng của bull trend bar sau bar 20, đường trung bình động, một breakout test (kiểm định phá vỡ) của đỉnh 16, hoặc năm tick dưới đỉnh của doji bar sau bar 20 (như được thảo luận trong cuốn 2, đó là một buy signal bar yếu, nên phe bán sẽ đã short với một lệnh limit tại đỉnh của nó, và họ sẽ đã scalp thoát một điểm thấp hơn; điều này nghĩa là thị trường phải rơi năm tick, điều nó đã làm tại đáy bar 22). Luôn có nhiều trader khác nhau đang vào hoặc thoát tại mọi tick suốt cả ngày vì mọi lý do có thể nghĩ ra. Càng nhiều lý do xếp hàng cùng hướng, thị trường càng nhiều khả năng sẽ trend.

[Figure 15.8]

HÌNH 15.8 Vào lệnh trên Limit Order trong các Channel

Ngoài việc vào lệnh trên stop, vào lệnh trên các lệnh limit (hoặc thị trường) có thể là một cách tiếp cận hiệu quả bất cứ khi nào thị trường đang ở trong bất kỳ kiểu channel nào, kể cả các triangle và trading range. Trong Hình 15.8, thị trường có tám bull trend bar liên tiếp trong bull spike mạnh lên tới bar 3, nên thị trường nhiều khả năng sẽ có một lần test đỉnh sau một pullback. Dù phe bán short dưới bear reversal bar bar 3, phe mua đang scale in trên các lệnh limit dưới đáy của bar. Một số mua trên một lệnh limit tại đáy của bar 3, nhưng vì bar tiếp theo là một bear trend bar mạnh, có nhiều lệnh bán hơn nhiều. Những phe mua khác mua trên một lệnh limit tại một tick trên đường trung bình động, vì thị trường có thể đã chỉ chạm đường trung bình động và không khớp một lệnh buy limit đúng tại đường trung bình động. Một số phe mua scale in thấp hơn, có lẽ mua thêm tại các khoảng một điểm. Nếu họ làm vậy, họ rồi có thể đã đặt một lệnh limit để thoát cả hai vị thế tại giá vào lệnh của lệnh đầu tiên, tại hoặc vừa dưới đáy của bar 3. Họ sẽ đã được khớp trên bar 5, sẽ đã hòa vốn trên lần vào đầu tiên, và sẽ đã có lời trên lần thứ hai. Việc chốt lời này bởi những phe mua này góp phần vào bear reversal bar tại bar 5.

Trader thấy doji inside bar sau bear trend bar theo sau bar 3, và nhiều người nghĩ rằng đây không phải một short setup tốt. Vì họ tin rằng short dưới bar nhiều khả năng sẽ không mang lại một scalp có lời, một số trader thay vào đó mua trên một lệnh limit tại hoặc một hoặc nhiều tick dưới đáy của nó. Việc mua này góp phần vào đuôi tại đáy của bar 4. Bar 4 là bar xuống liên tiếp thứ tư, vốn là đủ động lượng giảm để khiến trader ngần ngại mua trên đỉnh của nó, dù họ tin thị trường sẽ test đỉnh bar 3. Họ kỳ vọng nỗ lực lên đầu tiên nhiều khả năng sẽ thất bại và họ thích chờ một pullback hai chân để mua. Phe bán nhận ra điều này và nghĩ rằng những trader đã mua trên bar 4 nhiều khả năng sẽ lỗ. Điều này khiến việc short trên một lệnh limit tại hoặc vừa trên đỉnh của bar 4 thành một scalp hợp lý. Họ thoát với lời một điểm khi bar 6 rơi năm tick dưới đỉnh của bar 4. Tại sao đáy của bar 6 đúng năm tick dưới đỉnh của bar 4? Phần lớn vì những scalper short đó trở thành người mua khi họ chốt lời xuống đó, và việc mua của họ giúp tạo đuôi tại đáy của bar 6.

Vì hầu hết trader vẫn tin rằng thị trường nên test đỉnh bar 3, họ vẫn đang tìm cách mua. Vì thị trường rõ ràng trở thành always-in long trong spike từ bar 1 tới bar 3 và chưa có một lật rõ sang short, vị thế always-in vẫn là long. Vì vậy, họ không tin rằng short dưới đáy của bar 5 là một lệnh tốt. Với nhận thức rằng họ nghĩ nó sẽ là một lệnh lỗ, nhiều trader làm điều ngược lại và mua trên một lệnh limit tại hoặc dưới đáy của bar 5. Việc mua của họ, ngoài việc mua bởi những phe short đang chốt lời từ scalp xuống từ trên bar 4, tạo đuôi tại đáy của bar 6.

Bar 6 là một điều chỉnh đi ngang hai chân xuống từ đỉnh bar 3, và nhiều trader mua trên bar 6 trên một stop cho lần test đỉnh bar 3. Cùng lúc, nhiều trader đã mua dưới bar 5 bán thoát cho một scalp có lời trên rally.

Dù thị trường tạo thành một double top tại bar 7, nhiều trader không kỳ vọng một đảo chiều trend và thay vào đó kỳ vọng một trading range rồi một bull channel vì đó là những gì thường xảy ra sau một spike mạnh như vậy vào một ngày nơi một lập luận mạnh có thể được đưa ra rằng bar 1 nhiều khả năng sẽ vẫn là đáy của ngày. Bar 7 tạo thành một đảo chiều hai bar với bar trước nó và lần vào tốt hơn nằm dưới cái thấp hơn trong hai bar. Vấn đề với việc vào dưới đáy của bear bar bar 7 là thị trường thường có một bẫy giảm một tick. Điều này nghĩa là nó rơi một tick dưới bear bar nhưng không dưới đáy của cả hai bar của đảo chiều hai bar, rồi rally tiếp tục. Rủi ro này thấp hơn nếu bạn vào dưới đáy của cả hai bar, và đó là lý do thị trường đảo chiều lên sáu tick sau. Phe bán mua lại các short trên một lệnh limit chốt lời nằm năm tick dưới đáy signal bar, vốn thường đòi hỏi thị trường rơi sáu tick. Đáy bar 8 đúng sáu tick dưới đáy của đảo chiều hai bar.

Nếu đây là một trend giảm mạnh, trader có thể short trên một stop dưới đáy swing trước tại bar 4. Vì hầu hết trader nghĩ rằng đáy của ngày đã hình thành và rằng thị trường nhiều khả năng sẽ tạo thành một bull channel, họ nghĩ rằng short dưới đáy bar 4 là một ý tưởng tồi. Điều này nghĩa là mua dưới đáy của nó có thể là một long tốt, đặc biệt nếu trader có thể scale in thấp hơn nếu cần. Ngoài ra, vì thị trường nhiều khả năng sẽ tạo thành một channel có thể kéo dài hàng giờ và thị trường có thể không lại đi xuống tới mức này, những phe mua này có thể swing một phần hoặc toàn bộ vị thế.

Những phe mua khác thấy bar 8 như chân giảm thứ hai từ bar 3 (bar 4 là chân giảm đầu tiên) và họ mua trên đỉnh của bar 8 trên một stop. Bar sau bar 8 là một doji bar, cho thấy thị trường vẫn hai chiều. Bar 8 không phải một bull reversal bar mạnh, và spike xuống hai bar từ bar 7 khiến trader tự hỏi liệu thị trường có thể đang đảo chiều. Trader phải quyết định liệu họ nghĩ rằng bar 9 sẽ là pullback lower high sẽ dẫn tới một bear channel, hay always-in vẫn là long và rằng thị trường đang ở trong giai đoạn sớm của một bull channel.

Những trader nghĩ rằng đáy đã hình thành tin rằng bar 9 là một short setup tồi và họ đặt lệnh limit để mua tại và dưới đáy của bar 9. Nhiều trong những phe mua này sẽ đã thêm vào nếu thị trường rơi dưới đáy bar 8. Những phe bán đã short dưới bar 9 mua lại các short khi thị trường đảo chiều trên entry bar (nến vào lệnh) bar 10. Phe mua cũng mua, tin rằng short thất bại này là thêm bằng chứng rằng một bull channel đang hình thành.

Các channel có nhiều pullback dọc đường, và phe mua sẽ không để bản thân bị stop out bởi một pullback. Thay vào đó, họ sẽ mua trên một lệnh limit tại hoặc dưới đáy của bar trước, như dưới bar 9 và 11. Vì các channel có giao dịch hai chiều, miễn là channel không quá chặt và quá dốc, phe bán sẽ short tại hoặc trên các đỉnh swing. Ví dụ, họ sẽ đã short khi bar 12 đi trên đỉnh bar 7 và một số sẽ đã thêm vào một điểm cao hơn. Đây một phần là lý do đỉnh của bar 13 đúng năm tick trên bar 7. Họ cũng sẽ đã short trên nhịp lên tới bar 17 khi thị trường đi trên đỉnh bar 13. Một số phe bán thậm chí sẽ đã short rally sắc lên tới bar 30 khi nó đi trên đỉnh bar 17 và họ sẽ đã thêm vào một điểm cao hơn. Họ có thể đã mua lại cả hai short tại giá vào lệnh ban đầu khi thị trường rơi tới bar 31. Short ban đầu của họ sẽ đã hòa vốn và lần thêm vào sẽ đã có lời một điểm.

Phe mua sẽ đã nhìn rally lên tới bar 29 như có các đỉnh, đáy, và giá đóng đang trending, và vì vậy sẽ đã tin rằng nó mạnh. Một số sẽ đã mua thêm trên một stop tại một tick trên đỉnh bar 17. Họ có thể đã thoát với lời trên bar 30. Bất cứ khi nào một lệnh breakout dẫn tới lời, đó là dấu hiệu rằng trend mạnh. Tuy nhiên, nó không tuyệt đối và nếu thị trường phần lớn đang ở trong một trading range, như hôm nay, có thể không có follow-through.

Có giao dịch hai chiều suốt cả ngày và cả phe mua lẫn phe bán đang vào lệnh trên các lệnh limit và trên các stop. Ví dụ, một khi vị thế always-in lật sang short tại wedge top bar 17 (các đảo chiều wedge được thảo luận sau), phe bán bắt đầu short trên đỉnh của các bar trước, như trên bar 18, 20, và bar sau bar 24. Phe mua đang mua dưới các đáy swing trước, như dưới bar 20 và bar 23. Có nhiều setup khác trong ngày này, như có trên tất cả các ngày, nhưng mục đích của biểu đồ này không phải để cho thấy mọi lệnh có thể. Thay vào đó, nó là để nêu điểm rằng khi thị trường đang ở trong một bull channel, phe mua đang mua dưới đáy của bar trước và phe bán đang bán trên các đỉnh swing. Trong các bear channel, họ làm điều ngược lại — phe mua mua dưới các đáy swing và phe bán short trên đỉnh của bar trước.