Chuyển tới nội dung chính

CHƯƠNG 2 — Trend bar (nến xu hướng), doji bar (nến doji) và climax (đỉnh/đáy cực đoan)

Thị trường hoặc đang trend (đi theo xu hướng) trên biểu đồ trước mặt bạn, hoặc không. Khi không trend, nó đang ở trong một kiểu trading range (vùng đi ngang) nào đó, vốn được tạo thành từ các trend trên các khung thời gian nhỏ hơn. Khi hai hay nhiều bar chồng lấn phần lớn lên nhau, chúng tạo thành một trading range. Trading range có thể có nhiều hình dạng và nhiều tên gọi, như flag (cờ), pennant (cờ đuôi nheo) và triangle (tam giác), nhưng tên gọi không quan trọng. Điều duy nhất quan trọng là phe mua (bull) và phe bán (bear) đang ở trong một trạng thái cân bằng nào đó, thường với một bên hơi mạnh hơn. Ở cấp độ một bar đơn lẻ, nó hoặc là một trend bar hoặc là một trading range bar. Hoặc phe mua hoặc phe bán đang kiểm soát bar đó, hoặc họ gần như cân bằng (một trading range chỉ gồm một bar).

Hai khái niệm quan trọng nhất trong giao dịch là mọi thứ đều có cơ sở toán học, và tại bất kỳ thời điểm nào khi bạn tin chắc vào hướng đi của thị trường, luôn có ai đó thông minh ngang bạn tin vào điều ngược lại. Đừng bao giờ tin chắc vào bất cứ điều gì, và luôn cởi mở với khả năng thị trường sẽ làm đúng điều ngược lại với những gì bạn tin. Dù đôi khi thị trường mất cân bằng và đi mạnh lên hoặc xuống trong nhiều bar, hầu hết thời gian nó tương đối cân bằng, ngay cả khi với người mới thì có vẻ không phải vậy.

Mỗi tick (nhịp giá nhỏ nhất) đều là một giao dịch, nghĩa là đã có ai đó nghĩ rằng mức giá đó là một giá trị tốt để bán, và ai đó khác nghĩ rằng đó là một giá trị tốt để mua. Vì thị trường bị kiểm soát bởi các tổ chức và họ thông minh, cả hai trader này đều thông minh và đang hành động hợp lý, và cả hai đều có chiến lược mà họ đã kiểm chứng và cho thấy là có lời. Một trong những kỹ năng quan trọng nhất mà một trader có thể phát triển là khả năng hiểu liệu một trend bar là sự bắt đầu hay sự kết thúc của một nhịp. Nếu bạn chỉ nhìn một bull trend bar mạnh như tín hiệu tăng và một bear trend bar mạnh như tín hiệu giảm, bạn đang bỏ lỡ những gì một nửa số tay chơi lớn đang làm. Xung quanh đỉnh của mọi bull trend bar, có những phe mua đang mua sức mạnh. Cũng có những phe mua khác đang tìm một pullback (nhịp hồi) và sẽ mua gần đáy của bar nếu thị trường đi tới đó. Tuy nhiên, điều quan trọng là nhận ra rằng còn có những phe mua khác kỳ vọng sức mạnh sẽ thất bại và họ đang dùng sức mạnh đó như cơ hội để bán thoát các vị thế mua và chốt lời. Cũng có những phe bán nhìn thấy bull trend bar, dù mạnh đến đâu, như một nỗ lực thất bại, mang tính climax của phe mua, và đang short quanh đỉnh của bar. Một số đã ngồi ngoài, chờ một bull trend bar mạnh, để họ có thể short tại cái họ coi là một nhịp tăng bị đẩy quá đà. Những phe bán khác sẽ short dưới đáy của bar, vì họ sẽ thấy đây là dấu hiệu yếu có thể dẫn tới một đảo chiều có thể giao dịch được. Tương tự, có những phe bán đang chốt lời và những phe mua mới đang mua tại đáy của mọi bear trend bar, dù bar đó trông mạnh đến đâu, và có những phe bán khác đang tìm cách short gần đỉnh của nó, cùng những phe mua đang tìm cách mua trên đỉnh của nó.

Với một trader, cách hữu ích nhất là nghĩ mọi bar hoặc là trend bar hoặc là nontrend bar (bar không xu hướng, tức trading range bar). Vì thuật ngữ sau khá vụng và hầu hết chúng giống doji bar, đơn giản hơn là gọi tất cả nontrend bar là doji. Nếu thân nến trông rất nhỏ hoặc gần như không có trên biểu đồ, bar đó là một doji; không phe mua cũng không phe bán kiểm soát bar, và bar về bản chất là một trading range chỉ gồm một bar. Trên biểu đồ Emini 5 phút, thân một doji không tồn tại hoặc chỉ lớn một hay hai tick, tùy kích thước của bar. Tuy nhiên, trên biểu đồ Google khung ngày hoặc tuần, thân nến có thể dài 100 tick (một đô la) hoặc hơn mà vẫn có cùng ý nghĩa như một doji hoàn hảo, và vì vậy hợp lý khi gọi nó là doji. Việc xác định là tương đối và chủ quan, và nó phụ thuộc vào thị trường và khung thời gian. Trong toàn bộ giao dịch, gần đúng là đủ gần, và sự hoàn hảo thì hiếm. Nếu thứ gì đó trông rất giống một mô hình, những gì theo sau nhiều khả năng sẽ là những gì người ta kỳ vọng sẽ theo sau mô hình hoàn hảo đó.

Việc chia nhỏ các bar có thân nhỏ thành đủ loại kiểu phụ như hanging man (nến người treo cổ), hammer (nến búa) hay harami (nến harami) chẳng thêm được bao nhiêu cho một trader. Vấn đề căn bản là liệu bar và thị trường có đang cố trend hay không, với nhận thức rằng hầu hết thời gian nó là thứ gì đó ở giữa. Việc xác định sức mạnh của bất kỳ trend nào quan trọng hơn nhiều so với việc dành thời gian lo lắng về một cái tên chính xác cho một bar cụ thể. Bạn kiếm tiền bằng cách đặt lệnh, chứ không phải bằng cách lo lắng về hàng loạt cái tên sặc sỡ, vô nghĩa.

Nếu có thân nến, thì giá đóng đã trend ra xa giá mở và bar đó là một trend bar. Rõ ràng, nếu bar lớn mà thân nhỏ, thì không có nhiều sức mạnh trending. Ngoài ra, bên trong bar (như nhìn trên khung thời gian nhỏ hơn), có thể đã có vài nhịp dao động chủ yếu đi ngang, nhưng điều này không liên quan vì bạn nên tập trung chỉ vào một biểu đồ. Thân lớn hơn, nói chung, cho thấy sức mạnh lớn hơn, nhưng một thân cực lớn sau một nhịp kéo dài hoặc một breakout (phá vỡ) có thể đại diện cho sự kiệt sức, một kết thúc climax của một trend, và không nên vào lệnh cho đến khi có thêm price action diễn ra. Một chuỗi các trend bar mạnh là dấu hiệu của một trend khỏe và thường sẽ được theo sau bởi một cực đoan xa hơn nữa, ngay cả nếu một pullback xảy ra ngay lập tức. Mỗi trend bar đồng thời là (1) một spike (nhịp tăng/giảm đột ngột); (2) một breakout; (3) một gap (khoảng trống — như được thảo luận trong cuốn 2, mọi breakout đều giống gap về mặt chức năng, và vì vậy mọi trend bar cũng vậy); và (4) một phần hoặc toàn bộ của một vacuum (hiệu ứng chân không) và một climax (một bar tạm dừng hoặc đảo chiều kết thúc một climax sau một hoặc nhiều trend bar liên tiếp). Một hoặc nhiều trong bốn đặc tính này có thể chiếm ưu thế ở một trend bar cụ thể và mỗi đặc tính đều mang lại cơ hội giao dịch, như sẽ được thảo luận xuyên suốt các cuốn sách. Khi nó là một climax và sự bắt đầu của một đảo chiều, đó là do hiệu ứng vacuum. Ví dụ, nếu một buy spike được theo sau bởi một đảo chiều, nhịp tăng sắc đó nhiều khả năng là do phe bán mạnh đứng sang một bên và phe mua chờ thoát long cho đến khi thị trường đạt tới một vùng mà cả hai đều đã chờ để bán. Nếu thay vào đó có follow-through (nến tiếp nối) mua, thì việc mua không phải do hiệu ứng vacuum mà là sự kết hợp của phe mua mạnh đang mua và phe bán mạnh tin rằng thị trường sẽ tăng xa hơn. Trader dùng toàn bộ ngữ cảnh để xác định khả năng nào lớn hơn. Đánh giá của họ sẽ dẫn họ tới việc tìm cách mua, bán, hoặc chờ. Rõ ràng, mọi spike dẫn tới một đảo chiều đều là biểu hiện của hiệu ứng vacuum, nhưng tôi dành thuật ngữ này cho những spike kết thúc bằng một đảo chiều tại một mức hỗ trợ hoặc kháng cự rõ ràng (dueling lines — các đường đối đầu, được thảo luận trong cuốn 2). Tiện đây, các đợt sụp đổ là ví dụ của hiệu ứng vacuum. Cả đợt sụp đổ thị trường chứng khoán 1987 và 2009 đều sụp xuống vừa dưới đường trend line khung tháng, nơi những người mua mạnh xuất hiện trở lại và phe bán mạnh chốt lời, dẫn tới một đảo chiều tăng sắc. Ngoài ra, các trader cổ phiếu thường mua những bear spike mạnh trong các trend tăng vì họ thấy spike đó như một cơ hội giá trị. Dù họ thường tìm price action mạnh trước khi mua, họ thường sẽ mua một cổ phiếu họ thích tại đáy của một đợt bán tháo sắc, đặc biệt là về vùng đường bull trend line, ngay cả nếu nó chưa đảo chiều lên. Họ tin rằng thị trường, tạm thời, đang định giá thấp cổ phiếu một cách sai lệch vì một sự kiện tin tức nào đó, và họ mua vì họ nghi ngờ nó sẽ không còn bị chiết khấu lâu. Họ không ngại nếu nó giảm thêm một chút, vì họ nghi ngờ mình có thể bắt đúng đáy chính xác của pullback, nhưng họ muốn vào trong đợt bán tháo vì họ tin thị trường sẽ nhanh chóng sửa sai và cổ phiếu sẽ sớm tăng.

Các pullback, được thảo luận trong cuốn 2, thường là những spike mạnh khiến trader tự hỏi liệu trend đã đảo chiều chưa. Ví dụ, trong một trend tăng, có thể có một hoặc hai bear trend bar lớn phá xuống dưới đường trung bình động và có lẽ vài tick dưới một trading range. Trader khi đó sẽ tự hỏi liệu hướng always-in (luôn ở trong thị trường) có đang trong quá trình lật xuống hay không. Điều họ cần thấy là follow-through bán dưới dạng có lẽ chỉ thêm một bear trend bar nữa. Mọi người sẽ theo dõi bar tiếp theo rất sát. Nếu đó là một bear trend bar lớn, hầu hết trader sẽ tin rằng đảo chiều đã được xác nhận và sẽ bắt đầu short tại thị trường và trên các pullback. Nếu bar đó thay vào đó có giá đóng tăng, họ sẽ nghi ngờ rằng nỗ lực đảo chiều đã thất bại và đợt bán tháo chỉ là một sự đánh dấu giá xuống ngắn nhưng sắc, và vì vậy là một cơ hội mua. Trader mới nhìn thấy bear spike mạnh và bỏ qua trend tăng mạnh mà nó đang xảy ra bên trong. Họ bán giá đóng của bear trend bar, dưới đáy của nó, bất kỳ nhịp nảy nhỏ nào trong vài bar tiếp theo, và dưới bất kỳ low 1 hoặc low 2 sell setup nào. Phe mua thông minh đang đứng phía đối diện của những lệnh đó vì họ hiểu điều gì đang xảy ra. Thị trường luôn cố đảo chiều, nhưng 80 phần trăm các nỗ lực đảo chiều đó thất bại và trở thành bull flag (cờ tăng). Tại thời điểm nỗ lực đảo chiều đang xảy ra, hai hoặc ba bear bar có thể rất thuyết phục, nhưng nếu không có follow-through bán, phe mua thấy đợt bán tháo như một cơ hội tuyệt vời để long lại gần đáy của một sell climax ngắn. Phe mua và phe bán có kinh nghiệm chờ những trend bar mạnh này và đôi khi đứng sang một bên cho đến khi một bar như vậy hình thành. Rồi họ vào thị trường và mua vì họ xem nó như sự kết thúc climax của đợt bán. Phe bán mua lại các vị thế short và phe mua tái lập các vị thế long. Điều này cũng xảy ra ở cuối một trend khi những trader mạnh đang chờ một trend bar lớn. Ví dụ, trong một trend giảm mạnh gần một vùng hỗ trợ, thường sẽ có một breakout muộn dưới dạng một bear trend bar lớn bất thường. Cả phe mua và phe bán đều ngừng mua cho đến khi họ thấy nó hình thành. Tại thời điểm đó, cả hai đều mua sell climax, vì phe bán thấy đó là mức giá tuyệt vời để chốt lời các vị thế short và phe mua thấy đó là cơ hội ngắn để mua ở mức giá rất thấp.

Đôi khi bear spike đó có thể đóng tại đáy của nó, và trader mới sốc khi thị trường sau đó đảo chiều lên, chậm hoặc nhanh. Làm sao một bear trend bar lớn đóng tại đáy lại có thể được theo sau bởi một inside bar (nến nằm hoàn toàn trong nến trước) tăng nhỏ rồi một đảo chiều lên tới đỉnh mới trong ngày? Điều họ không nhận ra là trên khung thời gian nhỏ hơn, bear trend bar mạnh đó có một mô hình đảo chiều rõ ràng, chẳng hạn có lẽ một mô hình three-push (ba cú đẩy) trên biểu đồ 100-tick của Emini. Tuy nhiên, ngay cả nếu họ theo dõi và giao dịch biểu đồ khung nhỏ hơn, họ sẽ mất tiền vì các mô hình hình thành quá nhanh để trader phân tích chúng một cách chính xác. Hãy nhớ, mọi mô hình đều là kết quả của các thuật toán máy tính, và máy tính có lợi thế tốc độ khổng lồ. Luôn luôn là một sai lầm khi cạnh tranh với một đối thủ có lợi thế trong một trò chơi mà biên độ sai số nhỏ đến vậy. Khi tốc độ là yếu tố then chốt, máy tính có lợi thế khổng lồ, và trader không nên giao dịch chống lại chúng. Thay vào đó, họ nên chọn một khung thời gian, như biểu đồ 5 phút, nơi họ có thời gian để xử lý thông tin một cách cẩn thận.

Một trend bar là thành phần then chốt của một climax, và một climax là thành phần then chốt của một đảo chiều, nhưng trader thường dùng sai thuật ngữ climax như đồng nghĩa với đảo chiều. Mọi trend bar đều là một climax hoặc một phần của một climax, và climax kết thúc với bar tạm dừng đầu tiên. Ví dụ, nếu có ba bull trend bar liên tiếp rồi bar tiếp theo là một bull trend bar nhỏ với đuôi nổi bật ở trên, một inside bar, một doji, hoặc một bear trend bar, thì climax đã kết thúc với ba bull trend bar đó. Buy climax ba bar này đơn giản nghĩa là thị trường đã đi quá xa quá nhanh và sự hăng hái mua đã giảm nhanh đến mức thị trường trở thành hai chiều. Một số phe mua đang chốt lời và muốn mua thêm ở giá thấp hơn, và một số phe bán đang bắt đầu short. Nếu phe mua át được phe bán, nhịp tăng sẽ tiếp tục, nhưng nếu phe bán át được phe mua, thị trường sẽ đảo chiều xuống trong một bear trend bar, vốn sẽ đóng vai trò như một bear breakout, và mô hình đảo chiều sẽ là một climactic reversal top (đỉnh đảo chiều climax). Buy climax là nhịp đi lên, còn climactic reversal top là nhịp đi lên được theo sau bởi nhịp đi xuống. Bull trend bar đang đóng vai trò nhiều hơn như một climax và bear trend bar đang đóng vai trò nhiều hơn như một breakout, và cùng nhau chúng tạo ra một climactic reversal top, hay một buy climax rồi đảo chiều.

Mọi trend tăng mạnh đều có những bull trend bar mạnh hoặc những bull trend bar liên tiếp, và mỗi cái đều là một buy climax nhưng hầu hết không trở thành chân đầu tiên của một đảo chiều climax. Đảo chiều đòi hỏi một buy climax rồi một bear breakout, vốn là một bear trend bar mạnh. Bull và bear trend bar không nhất thiết phải liền kề và thường bị ngăn cách bởi nhiều bar, nhưng cả hai đều cần có để có một đảo chiều climax. Thực tế, mọi đảo chiều tại đỉnh của một thị trường tăng đều là một đảo chiều climax, dù nó có trông như vậy trên biểu đồ trước mặt bạn hay không. Nếu phe mua đảo chiều với một bear reversal bar mạnh trên biểu đồ 5 phút, nó vẫn là một đảo chiều climax, nhưng chỉ trên một khung thời gian nhỏ hơn. Dù không đáng để tìm kiếm những khung thời gian ngày càng nhỏ hơn cho cái spike lên hoàn hảo được theo sau bởi một spike xuống, nó luôn ở đó. Ngoài ra, bất cứ khi nào có một đỉnh climax diễn ra trên nhiều bar, nó luôn là một reversal bar đơn trên một biểu đồ khung thời gian cao hơn nào đó, và một lần nữa không đáng để tìm khung thời gian hoàn hảo chỉ để thấy reversal bar hoàn hảo. Hãy nhớ, trader đều đang tìm một lợi thế và các chương trình vẽ biểu đồ máy tính cho phép trader nhanh chóng tạo biểu đồ dựa trên mọi khoảng thời gian có thể tưởng tượng, và sẽ có những trader ngoài kia dựa quyết định của họ trên mọi thứ có thể nghĩ tới. Điều này bao gồm không chỉ các biểu đồ dựa trên thời gian mà còn dựa trên số tick, số hợp đồng được giao dịch, và bất kỳ sự kết hợp nào của những thứ này. Luôn luôn sẽ có ai đó ngoài kia nhìn thấy reversal bar hoàn hảo đó và ai đó khác nhìn thấy spike lên rồi spike xuống, nhưng bạn không phải thấy một trong hai nếu bạn hiểu biểu đồ trước mặt bạn đang nói gì với bạn. Điều ngược lại đúng với các đáy climax, nơi một sell climax được theo sau bởi một đảo chiều lên. Các đảo chiều climax được thảo luận thêm trong Chương 5 và 6 về signal bar, và một lần nữa trong cuốn 3.

Một trend bar lý tưởng là một bar với thân kích thước vừa phải, cho thấy thị trường đã trend ra xa giá mở của bar vào lúc bar đóng. Tối thiểu là một giá đóng trên giá mở trong một bull trend bar, được biểu thị bằng thân nến trắng trong các cuốn sách này. Phe mua có thể thể hiện sự kiểm soát mạnh hơn bằng cách để thân nến khoảng cùng kích thước hoặc lớn hơn kích thước thân trung vị trong năm hoặc mười bar vừa qua. Các dấu hiệu sức mạnh bổ sung được thảo luận ở một phần khác và bao gồm giá mở nằm tại hoặc gần đáy, giá đóng tại hoặc gần đỉnh, giá đóng tại hoặc trên các giá đóng và các đỉnh của vài bar trước, đỉnh nằm trên đỉnh của một hoặc nhiều bar trước, và các đuôi nhỏ. Nếu bar rất lớn và đặc biệt nếu nó hình thành trong một trend, nó có thể đại diện cho sự kiệt sức hoặc một breakout giả chỉ một bar đang bẫy những phe mua mới, chỉ để đảo chiều xuống trong một hoặc hai bar tiếp theo. Điều ngược lại đúng với bear trend bar.

Mọi trend bar đều là nỗ lực breakout thành một trend, nhưng như được thảo luận trong chương tiếp theo, hầu hết breakout thất bại. Ngoài ra, mọi trend đều bắt đầu với một trend bar, vốn có thể có thân chỉ lớn hơn một chút so với thân của các bar gần đây. Đôi khi nó lớn và được theo sau bởi vài trend bar khác cùng hướng, cho thấy một trend mạnh hơn và một trend có nhiều khả năng có follow-through hơn.

Khi thị trường đang ở trong một trading range hoặc một trend giảm và bắt đầu tạo ra một số bull trend bar, đó là dấu hiệu của buying pressure (áp lực mua) và đó là nỗ lực của phe mua nhằm giành quyền kiểm soát thị trường và biến nó thành trend tăng. Trader đang mua những pullback nhỏ bên trong bar vì họ tin thị trường sẽ sớm cao hơn, và có thể sẽ không có một pullback lớn hơn để họ mua. Khi họ mua trong những giây cuối cùng của bar khi nó đang đóng, họ sợ rằng bar tiếp theo có thể mở gần đáy rồi tăng thậm chí nhiều hơn. Họ cảm thấy sự cấp bách và háo hức long ngay bây giờ, thay vì chờ một pullback có thể không đến cho đến sau khi thị trường đã cao hơn nhiều. Họ đang mua dưới đáy của bar trước và dưới các đáy swing, và thị trường đang chuyển tiếp thành một chân tăng hoặc một trend tăng. Phe bán không còn short mạnh tại các đáy mới. Họ đang chốt lời, và ngày càng nhiều phe mua thấy các đáy mới như một giá trị tuyệt vời và đang mua chúng.

Nếu các thân giảm bắt đầu tích tụ trong một trend tăng hoặc trading range, đó là dấu hiệu của selling pressure (áp lực bán) và phe bán có thể sớm tạo ra một downtrend. Ví dụ, nếu thị trường đang ở trong một trend tăng và đã có vài pullback với những bear trend bar lớn, và giờ đã bước vào một trading range và đã có vài nhịp dao động với những bear trend bar nổi bật, selling pressure đang xây dựng và phe bán có thể sớm đảo chiều thị trường thành một chân giảm hoặc một trend giảm. Selling pressure mang tính tích lũy, và càng nhiều thân giảm và thân càng lớn, càng có nhiều khả năng áp lực sẽ đạt tới điểm then chốt và át phe mua, đẩy thị trường xuống. Điều ngược lại đúng với buying pressure. Nếu có một trading range hoặc một trend giảm và các bull trend bar đang trở nên lớn hơn và nhiều hơn, buying pressure đang xây dựng và điều này làm một nhịp tăng trở nên có khả năng hơn.

Phe mua mạnh tạo ra buying pressure và phe bán mạnh tạo ra selling pressure. Phe mua mạnh và phe bán mạnh là các trader tổ chức, và hiệu ứng tích lũy của những trader mạnh này quyết định hướng của thị trường. Ví dụ, các dấu hiệu của buying pressure trong một trend giảm bao gồm đuôi ở đáy các bar, đảo chiều hai bar hoặc bull reversal bar tại đáy các nhịp giảm, và số lượng tăng dần các bar có thân tăng lớn. Chính phe mua mạnh mua tại mỗi đáy mới và tại đáy mỗi bar đã đẩy giá đóng lên khỏi đáy của bar. Điều này chỉ có thể xảy ra nếu phe bán mạnh không còn cảm thấy có giá trị khi short tại những mức giá thấp hơn này. Những phe mua này sẵn sàng mua thêm nếu thị trường giảm xa hơn, không giống phe mua yếu sẽ thoát với lỗ. Phe bán mạnh tại thời điểm này chỉ sẵn sàng short cao hơn. Làm sao bạn biết điều này? Nếu đủ số họ sẵn sàng short tại đáy các bar, họ đã có thể át phe mua và các bar đã đóng tại đáy chứ không phải ở giữa hoặc gần đỉnh.

Bất cứ khi nào trader thấy dấu hiệu buying pressure, họ giả định rằng phe mua mạnh đang mua tại các đáy và phe bán mạnh không còn sẵn sàng short tại các đáy và giờ chỉ sẵn sàng bán các nhịp tăng. Vậy khi phe mua mạnh đang mua tại đáy và phe bán mạnh chỉ sẵn sàng bán cao hơn, chuyện gì xảy ra? Thị trường bước vào một trading range. Phe bán mạnh sẽ short tại đỉnh chứ không tại đáy và phe mua mạnh sẽ mua tại đáy chứ không tại đỉnh. Trader yếu thường làm ngược lại. Phe mua yếu tiếp tục bán tại các đáy khi họ bị stop out, và họ mua tại các đỉnh khi họ sợ rằng mình đang bỏ lỡ một trend tăng mới. Phe bán yếu short tại đáy, kỳ vọng một breakout, và họ cover short với lỗ tại các đỉnh khi họ sợ rằng thị trường đang biến thành một trend tăng.

Mọi thứ đều tương đối và phải được đánh giá lại liên tục, thậm chí đến mức hoàn toàn thay đổi ý kiến của bạn về hướng của thị trường. Hãy nhớ, bạn hiếm khi có thể chắc chắn 60 phần trăm về hướng của thị trường, và điều đó có thể nhanh chóng đổi thành 50–50 hoặc thậm chí 60 phần trăm theo hướng kia.

Đúng vậy, mỗi bar hoặc là một trend bar hoặc là một doji bar. Một doji bar nghĩa là phe mua và phe bán đang cân bằng. Khi doji đang hình thành, nếu bạn nhìn một khung thời gian đủ nhỏ, bạn sẽ thấy rằng hoặc thị trường đi xuống rồi lên, tạo ra một sell climax, hoặc lên rồi xuống, tạo ra một buy climax. Như được thảo luận trong phần về Climactic Reversals trong cuốn 3 về climax, một climax không có nghĩa là thị trường đang đảo chiều. Nó đơn giản nghĩa là thị trường đã đi quá xa và quá nhanh theo một hướng và giờ đang thử hướng kia. Tại thời điểm đó, phe mua tiếp tục mua khi họ cố tạo follow-through tăng và phe bán tiếp tục short khi họ cố tạo một trend giảm, và kết quả thường là một thị trường đi ngang. Việc giao dịch đi ngang có thể ngắn chỉ một bar hoặc có thể kéo dài nhiều bar, nhưng nó đại diện cho giao dịch hai chiều và vì vậy là một trading range. Vì mọi doji đều chứa giao dịch hai chiều và thường được theo sau ít nhất ngắn hạn bởi thêm giao dịch hai chiều, doji nên được nghĩ như những trading range chỉ gồm một bar.

Tuy nhiên, đôi khi một chuỗi doji có thể nghĩa là một trend đang có hiệu lực. Ví dụ, nếu có một chuỗi doji, mỗi cái có giá đóng cao hơn và hầu hết có đỉnh trên đỉnh của bar trước và đáy trên đáy của bar trước, thị trường đang thể hiện các giá đóng, đỉnh và đáy trending, nên một trend đang có hiệu lực.

[Figure 2.1]

HÌNH 2.1 Doji hiếm khi hoàn hảo

Hình 2.1 minh họa hạn chế của việc giới hạn thuật ngữ doji chỉ cho những bar có giá đóng đúng bằng giá mở. Vì phân tích price action cơ bản hoạt động trên mọi khung thời gian, đơn giản là không hợp lý khi giới hạn thuật ngữ cho một mô hình hoàn hảo. Biểu đồ Emini 1 phút bên trái có 10 doji hoàn hảo, bất chấp trend tăng, trong khi biểu đồ khung tháng của Google (GOOG) bên phải không có một doji nào. Dù vài bar trông giống doji, ngay cả bar 3 với thân nhỏ nhất vẫn có giá đóng cao hơn giá mở 47 cent. Dùng định nghĩa cổ điển trong cả hai trường hợp chẳng giúp gì cho một trader. Trong biểu đồ GOOG, bar 3 là một signal bar (nến tín hiệu) tuyệt vời hành xử đúng như người ta kỳ vọng một doji sẽ hành xử, và nó nên được giao dịch theo cách đó. Trong giao dịch, gần đúng là đủ gần, và lo lắng về sự hoàn hảo chỉ có thể làm bạn mất tiền.

Thảo luận sâu hơn về biểu đồ này​

Khi có một bull trend bar rất lớn xảy ra trong một trend tăng, như trong biểu đồ GOOG ở Hình 2.1, nó có thể đại diện cho những người mua cuối cùng, tuyệt vọng đang mua, hoặc để cover các vị thế short đang lỗ hoặc để vào một trend tăng rất mạnh nhưng ở giai đoạn rất muộn. Đó là một buy climax, và sau khi nó hình thành thường không còn ai để mua, để phe bán nắm quyền kiểm soát thị trường. Bear trend bar lớn theo sau đã tạo ra bar thứ hai của một đảo chiều. Trên một khung thời gian cao hơn nào đó, đây sẽ là một đảo chiều hai bar hoàn hảo. Trên một khung thời gian thậm chí cao hơn, đỉnh này sẽ là một bear reversal bar lớn. Sau một spike lên và một spike xuống, cả phe mua và phe bán tiếp tục giao dịch khi họ cố tạo một channel (kênh giá) theo hướng của mình. Điều này tạo ra một trading range có thể ngắn chỉ một bar hoặc có thể kéo dài nhiều bar. Ở đây, giao dịch hai chiều đã hình thành một lower high (đỉnh thấp hơn) ba bar. Cuối cùng một bên thắng.

[Figure 2.2]

HÌNH 2.2 Doji trong ngày

Vì mục đích giao dịch, hữu ích khi nghĩ mọi bar hoặc là trend bar hoặc là doji (hay nontrend bar, được đánh dấu trong Hình 2.1 và 2.2 bằng chữ D), và cách gắn nhãn là lỏng. Một bar với thân nhỏ có thể là doji ở một vùng price action này nhưng là một trend bar nhỏ ở vùng khác. Mục đích duy nhất của sự phân biệt này là giúp bạn nhanh chóng đánh giá liệu một bên đang kiểm soát bar hay phe mua và phe bán đang bế tắc. Nhiều bar trong Hình 2.2 có thể tranh luận được rằng vừa là trend bar vừa là doji.

[Figure 2.3]

HÌNH 2.3 Doji trending

Các doji đơn lẻ nghĩa là không phe mua cũng không phe bán đang kiểm soát thị trường, nhưng các doji trending cho thấy một trend. Chúng là dấu hiệu của buying pressure đang xây dựng và điều này làm một nhịp tăng trở nên có khả năng hơn. Trong Hình 2.3, biểu đồ 5 phút bên phải có bốn doji liên tiếp, bắt đầu tại bar 1, mỗi cái với các giá đóng, đỉnh và đáy trending. Biểu đồ 15 phút bên trái cho thấy chúng đã tạo ra một bull reversal bar tại cái khi đó là một đáy swing mới.

Thảo luận sâu hơn về biểu đồ này​

Ngày bắt đầu với một gap giảm lớn trong Hình 2.3, vốn là một bear breakout, rồi một bear trend bar lớn và vì vậy nhiều khả năng sẽ là một kiểu ngày trend giảm nào đó, và trader đang tìm cách short. Bar thứ tư trong ngày trên biểu đồ 5 phút bên phải là một bull trend bar và một nỗ lực của phe mua nhằm đảo chiều ngày, nhưng nó thất bại, bẫy phe mua vào và phe bán ra. Breakout thất bại đó lại thất bại và điều này thiết lập một breakout pullback (nhịp hồi sau phá vỡ) short dưới bull trend bar đó. Bar gap so với đường trung bình động (moving average — 20-bar exponential moving average) tại bar 4 nằm trong một trend giảm mạnh và là một short tốt cho một lần test đáy trong ngày; nhưng vì lần test thường dẫn tới một pullback mạnh hoặc một đảo chiều, trader đang tìm cách mua đáy mới và lần test sau đó của đáy trong ngày.

Trong Hình 2.3, bar 1 cũng là một trend channel line overshoot (vượt quá đường kênh xu hướng) trên cả hai biểu đồ, dùng hai đáy swing trước đó để tạo đường trend line. Thị trường đã cố breakout khỏi đáy của bear channel và tăng tốc xuống dưới nhưng breakout thất bại, như hầu hết breakout vẫn vậy. Thất bại đặc biệt phổ biến với các breakout đường trend channel line vì chúng là nỗ lực tăng tốc một trend và một trend có khuynh hướng yếu đi theo thời gian.

Bar 4 là một doji, vốn là một trading range chỉ gồm một bar nhưng vẫn có thể là một setup bar tốt, tùy ngữ cảnh. Ở đây, nó là một signal bar đảo chiều final flag (cờ cuối — một ii flag breakout thất bại, tức hai inside bar liên tiếp) và một setup short moving average gap bar trong một trend giảm, và vì vậy là một tín hiệu đáng tin cậy cho một lần test đáy giảm. Một nhịp tăng trong trend giảm tới một moving average gap bar thường phá đường bear trend line, và đợt bán tháo sau đó test đáy của trend giảm thường là chân giảm cuối cùng trước khi thị trường cố đảo chiều. Ở đây, lần test đáy bar 1 của trend giảm là một lower low (đáy thấp hơn), và trader nên kỳ vọng ít nhất hai chân lên. Nếu lần test là một higher low (đáy cao hơn), thì nhịp lên tới bar 4 đã là chân tăng đầu tiên và trader nên kỳ vọng ít nhất thêm một chân lên nữa từ higher low đó.

[Figure 2.4]

HÌNH 2.4 Trend bar mà không có Trend

Cũng như doji không phải lúc nào cũng nghĩa là thị trường không trend, một trend bar không phải lúc nào cũng nghĩa là thị trường đang trend. Trong Hình 2.4, bar 6 là một bull trend bar mạnh đã breakout khỏi một hàng doji. Tuy nhiên, không có follow-through. Bar tiếp theo kéo dài một tick trên trend bar rồi đóng gần đáy của nó. Phe long thoát tại một tick dưới bear pause bar này và những phe short mới cũng bán ở đó, xem đây như một bull breakout thất bại. Không ai muốn mua nếu không có thêm price action tăng, và điều này khiến thị trường rơi. Phe mua đã cố bảo vệ đáy của bull breakout bar bằng cách tạo một bull trend bar nhỏ (bar 8 là một setup cho một breakout pullback long, dù nó không bao giờ được kích hoạt), nhưng thị trường rơi xuyên đáy của nó; những phe mua sớm mới này thoát lại ở đó, và thêm những phe short mới vào. Tại thời điểm này, sau khi phe mua thất bại trong hai nỗ lực, họ sẽ không sẵn sàng mua nếu không có price action đáng kể nghiêng về phía họ, và cả họ lẫn phe bán sẽ tìm ít nhất hai chân xuống.

Trend bar có thể nghĩa ngược lại với những gì chúng có vẻ đang nói với trader. Một người mới có thể đã thấy trend bar mạnh trước bar 3 như một breakout vào một trend tăng mới. Một trader có kinh nghiệm sẽ cần follow-through dưới dạng bull trend bar thứ hai hoặc thứ ba trước khi tin rằng lệnh always-in đã đảo chiều lên. Trader có kinh nghiệm bán giá đóng của bar, trên bar, giá đóng của bar 3, và dưới bar 3. Phe mua đang scalp thoát các vị thế long và phe bán đang khởi tạo các vị thế short swing mới. Cùng kiểu bẫy tăng này xảy ra trên các bull trend bar kết thúc bear flag tại các bar trước bar 7 và bar 17. Điều ngược lại xảy ra tại bar 19, nơi một trong những bear trend bar lớn nhất trong ngày là sự bắt đầu của sự kết thúc một trend giảm. Bất cứ khi nào một bear trend bar lớn hình thành trong một trend giảm đã kéo dài 30 bar trở lên mà không có nhiều pullback, nó thường đại diện cho một sell vacuum và một sell climax kiệt sức. Đôi khi nó là đáy của trend giảm, và những lúc khác, thị trường giảm thêm vài bar trước khi cố đảo chiều. Khi phe mua mạnh và phe bán mạnh thấy một mức hỗ trợ nào đó và kỳ vọng nó sẽ được test, họ đứng sang một bên và chờ một bear trend bar lớn hình thành. Một khi nó hình thành, cả hai đều mua mạnh. Phe bán mua lại các vị thế short và phe mua mua các vị thế long mới. Cả hai đều kỳ vọng một đợt điều chỉnh lớn hơn nên có ít nhất hai chân, kéo dài ít nhất 10 bar, và đâm nhẹ lên trên đường trung bình động. Thị trường có thể tiếp tục thành một đảo chiều trend, nhưng trader cần thấy sức mạnh của nhịp tăng trước khi quyết định họ nghĩ nó sẽ đi xa đến đâu.

Thảo luận sâu hơn về biểu đồ này​

Hôm nay breakout lên trên đỉnh của ngày hôm qua, như được thể hiện trong Hình 2.4, nhưng đảo chiều xuống trong một breakout thất bại và một trend from the open giảm. Về cơ bản đây là một ngày trend resumption giảm, dù nó là một ngày trading range trong vài giờ đầu. Lệnh quan trọng nhất trong ngày là đợt sụp bắt đầu lúc 11:00 sáng PST. Một khi breakout bar 12 hình thành, trader cần xem xét khả năng của một trend resumption giảm. Khi bar tiếp theo có thân giảm thậm chí lớn hơn, trader cần short. Họ thậm chí có thể đã chờ bar tiếp theo, bar 13, vốn là một bear trend bar mạnh khác. Short một đợt sụp sau một giai đoạn yên ắng rất khó làm vì tới thời điểm này, trader đã trở nên tự mãn, kỳ vọng ngày sẽ tiếp tục yên ắng. Tuy nhiên, đây là một short xác suất rất cao. Bar 12 đến 13 có thân giảm lớn không chồng lấn. Chúng tạo thành một bear spike mạnh với follow-through trong vài bar. Tỷ lệ cao là thị trường sẽ có một kiểu measured move (mục tiêu đo bằng chiều cao nhịp) xuống từ đỉnh hoặc giá mở của bar đầu tiên đến giá đóng hoặc đáy của bar cuối cùng của spike. Vì các bar lớn và thị trường đang di chuyển nhanh, trader sợ rủi ro của một đảo chiều lớn. Điều tốt nhất nên làm là short tại giá đóng của bar 13 hoặc bar trước đó và dùng một protective stop (cắt lỗ bảo vệ) trên đỉnh của signal bar đó. Nếu bạn sợ, chỉ short một vị thế rất nhỏ để chắc chắn mình đang ở trong lệnh. Một khi bạn có thêm một bear trend bar mạnh, như bar 14, dời stop của bạn hoặc về hòa vốn hoặc lên trên đỉnh của bar đó và nắm giữ vào lúc đóng cửa.

[Figure 2.5]

HÌNH 2.5 Một Bear Trend Bar lớn có thể kết thúc một Trend giảm

Thị trường đang ở trong một trend giảm mạnh trên biểu đồ Emini 5 phút bên phải trong Hình 2.5, nhưng đảo chiều lên sắc sau bear trend bar lớn bar 8. Bar 9 tạo thành một đảo chiều hai bar tại một measured move xuống từ bar 3 đến bar 4 (measured move được thảo luận trong cuốn 2). Liệu trader có thể đã theo dõi một biểu đồ khung thời gian nhỏ hơn rồi mua khi một mô hình đảo chiều nhỏ đang được kích hoạt? Biểu đồ bên trái là một tick chart với mỗi bar là 100 tick. Sau mỗi 100 giao dịch diễn ra, bar đóng và một bar mới bắt đầu. Bar 8 trên biểu đồ 5 phút kết thúc lúc 11:20 sáng PST, và bar 8 trên tick chart được tạo từ 100 tick cuối cùng của bar 5 phút đó. Bar 9 trên tick chart tương ứng với đáy của bar 9 trên biểu đồ 5 phút. Trên tick chart, thị trường tạo thành một double bottom (đáy đôi) phá xuống dưới tại bar 9, nhưng bear breakout thất bại và thị trường đảo chiều lên. Nó xảy ra với một divergence (phân kỳ) trên chỉ báo stochastics. Đây là một setup đảo chiều rất trật tự, truyền thống, nhưng có một vấn đề ở đây khiến nó không thể giao dịch được. Hộp màu xám bên trái là phút cuối cùng của bar 5 phút bên phải, và nó chứa 33 bar! Đó là quá nhiều thông tin để một con người xử lý một cách đáng tin cậy rồi có thể đặt lệnh kịp thời và chính xác. Thị trường bị kiểm soát bởi máy tính, và đôi khi giá di chuyển rất nhanh. Giao dịch có lời luôn luôn khó, và gần như không thể khi tốc độ là yếu tố then chốt, vì tốc độ micro giây là một lợi thế chỉ máy tính mới có. Bạn không thể hy vọng kiếm tiền khi giao dịch với đối thủ có lợi thế rõ ràng. Có nhiều cách để trader có kinh nghiệm mua trên biểu đồ 5 phút này, bao gồm mua tại thị trường khi bar 8 đóng hoặc mua trên bar 9, và những cách này được thảo luận trong cuốn 3.

Vậy điều gì đã diễn ra trong bear spike từ bar 7 đến bar 9? Mỗi thân giảm trở nên lớn dần, vốn là dấu hiệu sức mạnh giảm đang tăng. Tuy nhiên, đó cũng là dấu hiệu của một sell climax tiềm năng, như đã xảy ra ở đây. Khi một trend giảm đã kéo dài 30 bar trở lên và đang ở một mức hỗ trợ, cả phe mua và phe bán đứng sang một bên và chờ một bear trend bar lớn, rồi mua mạnh. Có một measured move tại đáy bar 9, nhưng luôn có nhiều mức hỗ trợ hiện diện khi một trend đảo chiều, dù hầu hết không hiện hữu với trader mới. Vì phe mua mạnh và phe bán mạnh đang chờ một trend giảm mạnh bất thường như thế này trước khi mua, sự vắng mặt của việc mua khi thị trường tiến tới hỗ trợ dẫn tới một sell vacuum và sự hình thành của bear trend bar lớn. Một khi nó hình thành, phe bán nhanh chóng mua lại các vị thế short và chốt lời, và phe mua khởi tạo các vị thế long mới. Cả hai đều hiểu điều gì đang diễn ra và cả hai đều kỳ vọng một đợt điều chỉnh lớn hoặc thậm chí một đảo chiều, nên phe bán sẽ không tìm cách short và phe mua sẽ không tìm cách bán thoát long để chốt lời cho đến khi thị trường tăng ít nhất vài chân và ít nhất 10 bar, và ít nhất vượt lên trên đường trung bình động. Kết quả thường là một nhịp tăng sắc, và nó có thể bắt đầu với một bear trend bar rất mạnh.

[Figure 2.6]

HÌNH 2.6 Trend chuyển tiếp thành Trading Range

Khi phe bán bắt đầu thấy một đáy mới như một nơi tốt để chốt lời thay vì như một nơi tuyệt vời để short cho một chân giảm mới, và phe mua thấy nó như một mức giá tốt để bắt đầu long, thị trường đang chuyển tiếp từ một trend mạnh sang một thị trường hai chiều hơn. Như được thể hiện trong Hình 2.6, trong trend giảm từ bar 2, mỗi lần thị trường rơi dưới đáy swing gần nhất, một bull bar hoặc một bar với đuôi lớn hình thành trong một hoặc hai bar. Đây là dấu hiệu của buying pressure, vốn mang tính tích lũy. Khi có đủ, phe mua có thể chiếm lấy một thị trường và tạo ra một nhịp tăng lớn trong trend giảm hoặc thậm chí một đảo chiều trend.

Tại đỉnh bar 13, các thân giảm bắt đầu tích tụ, và selling pressure này là dấu hiệu rằng thị trường có thể sớm pullback.